Волна роста на паузе

Геополитика остаётся ключевым драйвером для российского фондового рынка.

Утренняя сессия

Рынок акций открылся без значительных изменений. Индекс МосБиржи находится около уровня 2950 пунктов.

Лучше рынка выглядят акции КАМАЗа (+3%), Ростелекома ао (+1,8%), СПБ Биржи (+1,7%), Группы Позитив (+1,7%) и ГК Самолет (+1,4%).

В лидерах снижения Русагро (-0,6%), Элемент (-0,3%) и Яковлев (-0,3%).

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи в среду терял более 2% и падал до уровня 2900 пунктов, но затем постепенно отыграл часть потерь. Тем не менее большинство акций закрылись в минусе. Объёмы торгов остаются повышенными.

• •

  В центре внимания по-прежнему геополитика и потенциальное урегулирование конфликта на Украине. Судя по динамике акций в последние дни, в настроениях инвесторов преобладает осторожный оптимизм, но события меняются очень динамично. Согласно сообщению Axios, спецпосланник президента США Стив Уиткофф на неделе может провести переговоры с президентом РФ. А Дональд Трамп предположил, что встреча с Владимиром Путиным может состояться после его майского визита в страны Ближнего Востока.

• •

  Недельная инфляция в РФ замедлилась с 0,11 до 0,09%. Это уже никак не скажется на завтрашнем решении ЦБ — мы по-прежнему ждём сохранение ключевой ставки на уровне 21%. Однако замедление темпов роста индекса потребительских цен — в любом случае позитив для акций и облигаций. Сохранение этого тренда будет располагать к смягчению позиции ЦБ на июньском заседании.

• •

  Сейчас у нас нейтральный краткосрочный взгляд на динамику Индекса МосБиржи. Отметка 3000 пунктов — ближайший уровень сопротивления. Для закрепления выше неё, вероятно, потребуются дополнительные драйверы, связанные с геополитикой.

• •

  Цена нефти Brent упала на 1,8%, до $66 за баррель на фоне сообщения Reuters о том, что ряд стран ОПЕК+ призывают к ускоренному увеличению добычи в июне.

• •

  На этом фоне курс рубля продолжил слабеть. Пара CNY/RUB выросла на 2,1%, до 11,37 руб. Кроме того, глава Минфина Антон Силуанов назвал текущую отсечку по бюджетному правилу в $60 за баррель не отвечающей вызовам времени. Если предположить, что в будущем её снизят, то объём продажи валюты уменьшится в пользу более агрессивного пополнения ФНБ. Это было бы умеренно негативно для курса рубля.

Секторы

• •

  Акции отрасли чёрной металлургии после небольшой паузы снова в лидерах снижения: Северсталь, ММК, НЛМК, а также угольщики Мечел и Распадская. Конъюнктура в секторе остаётся негативной, а отрицательный FCF у самой рентабельной Северстали в I квартале лишь подтверждает это. В ближайшее время выйдет отчёт ММК, от него также не ждём позитивных сюрпризов.

• •

  Цена золота упала на 2,7%, но, как мы и предполагали, коррекция оказалась непродолжительной. Уже сегодня утром цена снова растёт и вернулась выше $3350 за тройскую унцию. Так что отставание акций Полюса и ЮГК, вероятно, прекратится.

Акции в фокусе

• •

  РуссНефть (+1,5%). Компания OCN INTERNATIONAL из ОАЭ приобрела пакет акций РуссНефти (доля — 16,33%). Бумаги отреагировали ростом на повышенных оборотах. Новая структура стала владельцем части ранее принадлежащего Glencore пакета, пишет Интерфакс. Пока оцениваем новость нейтрально.

• •

  Промомед (+1%). Вышел отчёт по МСФО за 2024 год. Выручка выросла на 35%, показатель EBITDA — на 31%, чистая прибыль — на 22%. Компании удалось превзойти финансовые обещания, данные в рамках IPO. Текущая оценка акций по фундаментальным мультипликаторам высокая, что обусловлено значительными темпами роста бизнеса.

• •

  Газпром (-1,1%). В последние дни акции с отрывом от Сбербанка и Т-Технологий лидируют по объёму торгов. С апрельских минимумов они отскочили на 23%. Потенциал роста сохраняется: ближайшая область сопротивления может быть в районе 150–151 руб. (+4,6–5,3% к текущей цене).

События сегодня

• •

  Последний день для попадания в реестр акционеров Полюса на получение дивидендов (с учётом режима торгов Т+1). Выплаты составят 73 руб. (3,7%).

• •

  Заседание совета директоров Сургутнефтегаза. В повестке — обсуждение вопросов к собранию акционеров. Нет гарантий, что будет рассмотрен вопрос размера дивидендов. Информация может появиться в мае.

• •

  Заседание совета директоров Европлана по дивидендам за 2024 год.

• •

  Собрание акционеров Банка Санкт-Петербург. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год.

• •

  Озон Фармацевтика опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 год.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции