Все ждут снижения ставки

На торгах в выходные дни, которые доступны клиентам Альфа-Инвестиций, большинство акций выросло. Более 2% прибавили бумаги МосБиржи, ВТБ и Ростелекома. Объём торгов существенно увеличился: 25,4 млрд руб. против 11,6 млрд на прошлых выходных.

Утренняя сессия

Рынок акций открылся без значительных изменений относительно торгов субботы–воскресенья.

С учётом динамики выходных дней лучше рынка выглядят акции Селигдара (+8%), СПБ Биржи (+5%), ВСМПО-АВИСМА (+4,8%) и СОЛЛЕРС (+4%).

В лидерах снижения — Европлан (-2%), Хэдхантер (-1%), РуссНефть (-0,7%) и Россети Центра и Приволжья (-0,6%).

Тенденции

• •

  Рынок акций всю прошлую неделю устойчиво рос. Индекс МосБиржи на повышенных оборотах прибавил 7%, а с учётом дивидендов — 9,5%. Это лучшая неделя в этом году.

• •

  На выходных подъём шёл широким фронтом, почти все акции Индекса МосБиржи закрылись в плюсе. А высокие обороты лишь подтверждают актуальность начавшегося растущего тренда. Наша цель роста в III квартале на уровне 2900–3000 пунктов остаётся актуальной.

• •

  Геополитический фон по-прежнему непростой, но инвесторы нейтрально реагируют на происходящие события после того, как президент США Дональд Трамп на 50 дней отложил введение ограничений. В свою очередь ЕС в пятницу согласовал 18-й пакет санкций, в рамках которого был снижен потолок цен на нефть, а также приняты меры в отношении ряда банков и танкеров. Выраженной реакции на рынке не было. На этой неделе было предложено провести третий раунд российско-украинских переговоров, но деталей пока не появлялось.

• •

  Центральным событием недели станет пятничное заседание Банка России. Консенсус аналитиков почти полностью сместился в сторону сценария снижения ключевой ставки на 2 процентных пункта, до 18%. Большинство макропоказателей располагают к такому решению, в том числе существенно замедлившаяся инфляция и подавленное кредитование. Мы также полагаем, что ЦБ снизит ставку на 2 п.п.

• •

  В преддверии заседания вырос рынок облигаций. Индекс ОФЗ поднялся до максимумов с марта 2024 года. Доходности длинных гособлигаций опустились до уровня 14,4%.

• •

  Ожидания снижения процентных ставок — важный фактор поддержки и для рынка акций. Кроме того, в ближайшие две недели ждём значительные дивидендные притоки, которые могут быть реинвестированы и приведут к росту Индекса МосБиржи.

Акции в фокусе

• •

  ВТБ (+2,3% за выходные). Акции продолжают уверенно расти после рекордного дивидендного гэпа. За полторы недели бумаги восстановились на 60% от размера дивиденда. Мы полагаем, что по мере приближения цены к уровням 90–93 руб. навес предложения вырастет, и импульс роста приостановится.

• •

  НоваБев (+1,2%). Сайт торговой сети ВинЛаб частично восстановил работу после кибератаки. Это позитивно для отношения инвесторов к акциям НоваБев, учитывая простой работы ретейлера.

• •

  Сбербанк ао (-8,7% в пятницу и +1,2% на выходных). Акции успешно прошли через дивидендную отсечку. К текущему моменту почти половина просадки выкуплена. Сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на акции.

События сегодня

• •

  Северсталь опубликует операционные и финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 года.

• •

  Европлан представит операционные результаты за I полугодие 2025 года.

• •

  Норникель опубликует производственные результаты за I полугодие 2025 года.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента Альфа-Инвестиции