Поток отчётов и рекомендаций о дивидендах

В ближайшее время ожидается много финансовых отчётов компаний и рекомендаций о размере дивидендов.

Утренняя сессия

Рынок акций в среду открылся без значительных изменений.

Лучше рынка выглядят акции ФосАгро (+1%), Полюса (+1%), ДВМП (+0,8%) и НоваБев (+0,7%).

Хуже остальных: Совкомфлот (-0,8%), НЛМК (-0,7%) и Аэрофлот (-0,7%).

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи во вторник снизился до уровня 2830 пунктов. Последние 6 сессий закрытие происходит ниже уровня начала торгов — сигнал о низком спросе. Объём торгов и волатильность вновь были пониженными.

• •

  ЕС и Великобритания одобрили пакеты санкций против РФ. Детали здесь. Российский рынок в момент их объявления выглядел стабильно, что справедливо, так как всё было заранее анонсировано. США воздержались от санкций, чтобы не мешать переговорному процессу РФ и Украины.

• •

  Указ об обязательном возврате и продаже части валютной выручки экспортёрами продлят, пишет РБК. Считаем, что это не скажется на курсе рубля, так как компании в последние месяцы продают значительно больше валюты, чем требуется.

• •

  Инфляционные ожидания (ИО) населения в мае выросли с 13,1 до 13,4% — негативный фактор, существенно сокращающий шансы снижения ключевой ставки на заседании ЦБ 6 июня. Увеличение произошло за счёт граждан, которые не имеют сбережений (рост с 13,9 до 15%). У граждан со сбережениями ИО упали (с 12,4 до 11,6%). Уровень наблюдаемой населением инфляции снизился с 15,9 до 15,5%.

• •

  В краткосрочной перспективе драйверов для сильного снижения или роста Индекса МосБиржи нет. Вероятен боковик в рамках колебаний последних недель.

• •

  Сегодня и до конца недели ожидаем массу корпоративных отчётов за I квартал, а также рекомендации дивидендов. Главная интрига сезона — размер выплат Газпрома.

Секторы

• •

  Цены на нефть Brent подскочили на 1,5% с утра после сообщений о том, что Израиль готовит удар по иранским ядерным объектам. Локально акции нефтяного сектора могут быть устойчивей других голубых фишек.

• •

  Цена золота выросла на 1,8%, почти до $3300 за тройскую унцию. Но не все акции золотодобытчиков отреагировали. Полюс вырос на 3%, тогда как ЮГК (-0,2%) и Селигдар (+0,1%) стояли на месте. Впрочем, у нас наиболее позитивный взгляд в отрасли именно на Полюс.

Акции в фокусе

• •

  МТС (+1,5%). Рекомендованы дивиденды 35 руб. (15,9%). Всё в рамках дивидендной политики. Ключевой вызов для МТС — это высокий растущий долг. Если бы не обязательства перед акционерами, при текущих ставках распределение дивидендов неоправданно с точки зрения будущих темпов развития бизнеса.

• •

  МТС Банк (-0,2%). Рекомендованы дивиденды 89,31 руб. (7%). Ожидаемое решение с точки зрения анонсированной дивидендной политики, но от этого не менее странное, учитывая допэмиссию и ожидания банка по росту рентабельности (ROE).

• •

  Магнит (-0,4%). Компания раскрыла размер приобретённой доли в «Азбуке Вкуса»: 85,5%. Цена сделки неизвестна. Влияние на акции нейтральное.

• •

  Сургутнефтегаз ао (-1,6%), ап (-1,1%). Рекомендованы дивиденды: 0,9 руб. по АО (4%) и 8,5 руб. по АП (16,3%). Исходя из размера выплат, чистая прибыль по РСБУ в 2024 году составила 0,92 трлн руб. Это ниже консенсуса, но определить причины отклонения без отчётности сложно. Вероятно, часть «кубышки» уже не в долларах. Нейтральный взгляд на оба типа акций Сургутнефтегаза.

• •

  Совкомфлот (-5,4%). Госпредставители в совете директоров получат директиву о невыплате дивидендов за 2024 год. Негативно, учитывая наличие положительного FCF в прошлом году. С другой стороны, в 2025 финансовые результаты из-за санкций могут быть хуже. Без нормализации геополитической ситуации не видим идеи покупки акций.

События сегодня

• •

  Заседания советов директоров Газпрома, Т-Технологий, ПИК, Софтлайна, ЧКПЗ и КАМАЗа. В повестках вопросы дивидендов.

• •

  МТС, МТС Банк, Циан и Русагро опубликуют отчёты по МСФО за I квартал 2025 года.

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы размещения ОФЗ 26239 и 26246.

• •

  Росстат опубликует статистику о недельной инфляции. Если цифры окажутся не выше, чем на прошлой неделе (+0,06%), то это окажет локальную поддержку акциям и облигациям.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции