Торговая активность на рынке акций падает. Индекс МосБиржи остановился в районе уровня 3300 пунктов. Рубль продолжил укрепляться.

На торгах в выходные дни, которые теперь доступны клиентам Альфа-Инвестиций, почти все голубые фишки выросли. Это намекает на позитивный старт основной сессии Мосбиржи в понедельник.

Утренняя сессия

Рынок акций в понедельник открылся без значительных изменений. Индекс МосБиржи остаётся вблизи уровней закрытия прошлой недели. В лидерах роста акции СПБ Биржи (+7%), Хэдхантера (+2%), Самолета (+2%) и ММК (+4%). Хуже рынка выглядят бумаги Ростелекома (-0,6%) и НОВАТЭКа (-0,3%).

Тенденции

• •

  Динамика рынка акций в конце прошлой недели была нейтральной. Торговая активность снизилась, обороты падали три сессии подряд.

• •

  Индекс МосБиржи остался в районе 3300 пунктов. Подъёму мешает крепкий рубль, но в то же время поддержку оказывает замедление инфляции и инфляционных ожиданий населения.

• •

  В ближайшее время рынок акций может остаться в рамках боковика. Ориентир для его верхней границы — уровень 3360 пунктов по Индексу МосБиржи, для нижней — 3200 пунктов.

• •

  Индекс МосБиржи стоит на месте, в первую очередь потому, что нет движений голубых фишек. Спрос сместился во второй и третий эшелоны. Бумаги компаний средней и малой капитализации в последние сессии выглядят лучше наиболее ликвидных акций.

• •

  Цена нефти Brent в пятницу упала на 3%, до $74 за баррель, газ в Европе подешевел на 3,5%. Ждём, что стремительное укрепление рубля прекратится. Волна снижения курса пары CNY/RUB может остановиться в районе 11,5–12 руб., официального курса доллара — около 87–88 руб.

• •

  Фактор геополитики остаётся ключевым для российского фондового рынка. Ожидается встреча представителей России и США, но точная дата пока неизвестна.

Сектора

• •

  Повышенный спрос вновь появился в строительном секторе. Сильнее рынка в пятницу выросли ПИК, Самолет и ЛСР.

• •

  Лучше рынка в конце недели выглядел сектор чёрной металлургии. Отскочили не только сталевары: ММК, НЛМК и Северсталь, но и угольщики: Мечел (+2,2%) и Распадская (+6,5%).

Акции в фокусе

• •

  ТМК (+6,8%). Один из лучших результатов на рынке: акции на высоких оборотах достигли максимума за полгода. Мы сохраняем сдержанный взгляд на ТМК из-за высокого долга.

• •

  Распадская (+6,5%). Вышли ожидаемо плохие финансовые результаты за 2024 год. Выручка упала на 21% в долларах, показатель EBITDA — на 58%. В отличие от Мечела, у Распадской нет большого долга. Рост акций после плохих результатов, на наш взгляд, является эффектом закрытия коротких позиций. Он может быть кратковременным. То же самое произошло ранее и с Мечелом. На обе акции сохраняем негативный взгляд.

• •

  СПБ Биржа (+3,5%). Бумаги остаются в числе лидеров по объёму торгов и волатильности. Текущая оценка компании выглядит завышенной. Движения акций во многом спекулятивные. Риски снижения в среднесрочной перспективе высокие, даже в случае нормализации геополитической ситуации.

• •

  ВСМПО-АВИСМА (-3,4%). После бурного роста, связанного с неподтверждёнными слухами о возможном возвращении на рынок Boeing, акции в пятницу скорректировались. На наш взгляд, текущая оценка компании по-прежнему завышена по сравнению с другими металлургами и экспортёрами.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции