Есть шансы на рост до сентября

Российские инвесторы позитивно восприняли заявление президента США. Все акции Индекса МосБиржи выросли.

Утренняя сессия

Рынок акций во вторник открылся ростом относительно вечерней сессии понедельника.

Лучше рынка выглядят акции ЭсЭфАй (+4%), СОЛЛЕРС (+3,5%), ГТМ (+3%), НКХП (+2,8%) и Аптеки 36,6 (+2,6%).

В лидерах снижения ВК (-1%), Селигдар (-0,9%), Ростелеком ао (-0,6%) и Совкомфлот (-0,3%).

Тенденции

• •

  Неделя на рынке акций стартовала с мощного отскока и лучшей торговой сессии за три месяца. Индекс МосБиржи прибавил 3,7%. Все акции в его составе закрылись в плюсе. Объём торгов вырос до 130 млрд руб.

• •

  Инвесторы позитивно отреагировали на заявление Дональда Трампа, так как опасались более жёстких решений. Президент США пообещал ввести против России вторичные пошлины в 100%, если за 50 дней РФ и Украина не достигнут урегулирования. Вторичные пошлины предусматривают введение импортных тарифов на тех, кто покупает нефть из РФ.

• •

  Цена нефти Brent после заявления Трампа упала на 2,2% и опустилась ниже $70 за баррель. Рубль в свою очередь укрепился и отыграл пятничные потери относительно юаня. С одной стороны, на рынке негативная конъюнктура для акций нефтяников (укрепление рубля и падение нефти), но с другой — пока не введены жёсткие санкции, способные повлиять на объёмы экспорта.

• •

  Сильнее всего вчера выросли акции, по которым могло быть открыто избыточное количество коротких позиций. Например, более 5% прибавили бумаги СПБ Биржи, Сегежи, ГК Самолет, АФК Система, Мечела, ВУШ Холдинга и Совкомфлота. На наш взгляд, большинство этих акций будут опережать рынок недолго.

• •

  Акции ВТБ уступили первое место по обороту Сбербанку и, на наш взгляд, такой расклад сохранится. После рекордной дивидендной отсечки торговая активность по бумагам ВТБ постепенно снизится.

• •

  С точки зрения инвесторов, решение Трампа предполагает перенос геополитических рисков на сентябрь, а пока среднесрочный взгляд на перспективы Индекса МосБиржи позитивный. Во-первых, ждём реинвестирование дивидендов в конце июля – начале августа. Подробно рассказали об этом здесь. Во-вторых, рассчитываем на снижение ключевой ставки 25 июля сразу на 2 п.п. (до 18%), что позитивно для акций и облигаций. В ближайшие дни выйдет много макроданных, которые могут подтвердить курс на смягчение ДКП: в среду — индикатор бизнес-климата, недельная инфляция, обновлённый опрос аналитиков от ЦБ, в четверг — инфляционные ожидания населения, в пятницу — банковское кредитование за июнь.

• •

  На дневном графике Индекса МосБиржи ситуация улучшилась. Удалось полностью отыграть пятничную просадку. Отскок сформировался от уровня 2600 пунктов, который теперь выступает важным рубежом поддержки. В четверг – пятницу дивидендные гэпы отнимут у индекса ещё 60 пунктов, но спуск ниже 2600 уже не ждём. На горизонте до конца III квартала в рамках нашей стратегии допускаем подъём до 2900–3000 пунктов.

Акции в фокусе

• •

  ЮГК (+16%). Показан лучший результат на рынке после возобновления торгов. Смена мажоритария на государство может быть позитивной, учитывая предыдущее корпоративное управление. При сохранении текущих цен на золото пространство для роста сохраняется.

• •

  ГМК Норникель (+7,6%). Акции выглядели лучше остальных голубых фишек. Бумагам помогает рост цен на палладий и платину. Ближайшая область сопротивления — в районе 113–115 руб. В случае её пробоя сформируется полноценный растущий тренд. На наш взгляд, такой сценарий во II полугодии возможен при постепенном ослаблении рубля.

• •

  МТС Банк (+0,6%). Цена допэмиссии акций установлена на уровне 1380,5 руб., что на 17% выше рыночной цены. Для миноритариев это позитивно, так как предполагает меньшее размытие долей. Акции банка могут выиграть сильнее остальных от более быстрого снижения процентных ставок.

• •

  Башнефть ао (-7,1%), ап (-8,8%). Падение акций оказалось меньше размера дивидендов. Привилегированные бумаги снизились на 97 руб. при выплате 147,3 руб. Но другие акции сектора нам кажутся более привлекательными (Роснефть, ЛУКОЙЛ).

События сегодня

• •

  Последний день для попадания в реестр акционеров Европейской Электротехники для получения дивидендов (с учётом режима торгов Т+1). Выплаты составят 0,26 руб. (2,7%).

• •

  Займер опубликует операционные результаты за II квартал 2025 года.

• •

  Селигдар проведёт День инвестора.

• •

  Банк России опубликует обзор «О чём говорят тренды» за июнь.

• •

  ОПЕК опубликует ежемесячный обзор рынка нефти.

• •

  В США начинается сезон корпоративной отчётности по итогам II квартала. Традиционно он стартует с результатов крупных банков (JPMorgan, Wells Fargo, Citigroup, Blackrock и др.).

• •

  Совет ЕС на уровне глав МИД может вновь попытаться договориться по 18-му пакету санкций против РФ.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции