Ралли облигаций помогает и рынку акций

Индекс МосБиржи остаётся в середине бокового коридора. Индекс ОФЗ растёт 9 сессий подряд.

На торгах в выходные дни, которые теперь доступны клиентам Альфа-Инвестиций, большинство голубых фишек выросли, но в основном незначительно.

Утренняя сессия

Рынок акций в понедельник открылся незначительным ростом. Лучше остальных выглядят акции ЕвроТранса (+2,4%), Европлана (+2,2%), СПБ Биржи (+1,9%) и Группы Астра (+1,8%). Отстают от общей динамики Индекса МосБиржи бумаги РуссНефти (-0,8%) и ПИКа (+0,1%).

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи завершил прошлую неделю незначительным снижением и закрылся в районе 3200 пунктов. Тем не менее в пятницу была волатильная сессия с повышенными оборотами (188 млрд руб.).

• •

  Фактор геополитики остаётся ключевым драйвером для рынка акций. Всплеск колебаний в пятницу как раз был связан с очередной порцией новостей. Сначала Дональд Трамп написал, что может прибегнуть к новым санкциям и пошлинам в отношении РФ, чтобы добиться урегулирования украинского кризиса. Позже, наоборот, появилось сообщение, что РСПП обсудил с Торговой палатой США предложения по снятию санкций. И такие «качели» наблюдаем уже почти месяц.

• •

  На этой неделе волатильность вновь будет обеспечена потоком геополитических новостей. Встреча американской и украинской делегаций планируется 10–12 марта в Саудовской Аравии.

• •

  Индекс МосБиржи продолжает находиться в середине прежнего коридора: его нижняя граница — на 3125–3150 пунктов, верхняя — на 3350–3375 пунктов. Ждём сохранения торгов в этом диапазоне в ближайшие дни.

• •

  Индекс ОФЗ растёт 9 сессий подряд. В пятницу он обновил максимумы с мая прошлого года. Подъём происходит на фоне высокого спроса на аукционах ОФЗ и благодаря ожиданиям дальнейшего замедления инфляции и начала смягчения ДКП. Рост длинных облигаций — позитивный драйвер и для рынка акций.

• •

  Эта неделя будет последней, когда от представителей Банка России можем услышать высказывания о текущей ДКП. В следующую пятницу будет приниматься решение по ставке. В базовом сценарии ждём её сохранение на уровне 21% и, возможно, некоторое смягчение риторики регулятора.

Акции в фокусе

• •

  НоваБев (+4%). Бумаги в пятницу показали лучший результат на рынке без корпоративных новостей. Акции в декабре – феврале отстали от общей динамики рынка из-за относительно скромных операционных результатов и временного навеса предложения после начала торгов дополнительного выпуска акций. Сейчас у нас нейтральный взгляд на бумаги.

• •

  Совкомфлот (-4,8%). Чистая прибыль в IV квартале оказалась ниже наших ожиданий. Существенно снизились выручка и EBITDA. За год компания заработала 19,46 руб. на акцию и при выплате стандартных 50% дивидендная доходность составит 9%. Однако в компании отмечают, что решение о выплатах будут принимать с учётом «достаточности капитала для обеспечения стратегического развития, в том числе в контексте новых санкционных ограничений». Таким образом, есть риск отклонения от дивидендной политики. Без нормализации геополитической ситуации и снятия санкций оценка акций Совкомфлота не выглядит привлекательной.

• •

  Юнипро (-5,5%). Акции две сессии подряд в лидерах снижения из-за планов обширной инвестпрограммы до 2031 года, объёмом в четыре раза больше накопленной денежной позиции. В ближайшее время на фоне перепроданности допускаем отскок, но для возврата на уровни до обвала поводов нет.

События сегодня

• •

  Заседание совета директоров Полюса. В повестке вопрос дивидендов за IV квартал 2024 года. В рамках дивидендной политики они могли бы быть около 400 руб. (2%), но не исключаем позитивный сюрприз с доходностью до 4%.

• •

  Банк России опубликует ежемесячный «Обзор рисков финансовых рынков».

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции