Время больших движений на рынках

На мировых фондовых площадках экстремальная волатильность после введения импортных пошлин США.

На торгах в выходные дни, которые доступны клиентам Альфа-Инвестиций, российские акции в субботу продолжили падение. Но в воскресенье, наоборот, большинство голубых фишек выросли. Объём торгов составил 41,8 млрд руб. — рекорд для выходных.

Утренняя сессия

Рынок акций в понедельник открылся снижением. Волатильность по-прежнему очень высокая. Индекс МосБиржи обновил минимумы 2025 года и опустился до уровня 2650 пунктов. Падение превышает 4%.

В лидерах снижения с потерями более 8%: Аэрофлот, РуссНефть, ДВМП, Совкомфлот, ВСМПО-АВИСМА, ВК, ТМК и Селигдар.

Лучше рынка выглядят акции ИКС 5, Группы Астра, МКБ и ЛУКОЙЛа.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи по итогам прошлой недели упал на 8,4%. Это худший результат с сентября 2022 года. В пятницу падение ускорилось (-5%), объёмы торгов резко подскочили.

• •

  На этой неделе в центре внимания — глобальная распродажа на фондовых и сырьевых площадках из-за торговых войн и риска рецессии в США. Снижение сырьевых цен, включая нефтяные котировки, негативно сказывается на будущих финансовых результатах российских компаний.

• •

  Белый дом сообщил, что уже более 50 стран обратились к США для переговоров по урегулированию вводимых пошлин. В то же время ряд крупных экономик принимают ответные меры. КНР симметрично введёт пошлину 34% на весь американский импорт. Европейская комиссия 7 апреля также предложит список товаров из США для повышения тарифов, пишет Reuters.

• •

  С утра фьючерсы на американские индексы и сырьевые товары продолжили падать, на азиатских площадках также обвал. Снижение последних двух сессий было настолько сильным, что спровоцировало цепную реакцию: волна падения по спирали усиливается за счёт закрытия маржинальных позиций. Учитывая масштаб снижения, в понедельник-среду на мировых рынках может произойти отскок.

• •

  Для российского фондового рынка главный риск — это упавшие цены на commodities. Цена нефти Brent утром обновила минимум за 4 года, достигнув отметки $63 за баррель. На котировки давит ещё и внезапно принятое решение ОПЕК+ начать наращивать добычу более высокими темпами, чем ожидалось ранее.

• •

  Курс рубля в пятницу упал всего на 1,2%, что не компенсирует обвал сырья. Впрочем, текущая низкая цена нефти неизбежно обеспечит ослабление рубля в среднесрочной перспективе.

• •

  Индекс МосБиржи опустился до уровня 2750 пунктов, отыграв весь рост с начала года. Выраженный отскок ждём лишь в момент, когда подъём начнётся на ключевых западных площадках. В ближайшее время корреляция Индекса МосБиржи и американского S&P 500 снова будет повышенной.

Сектора

• •

  Даже золото, которое во время торговых войн должно быть защитным активом, в пятницу упало до $3000. Это отражает всеобщие маржин-коллы, когда участники продают любые активы из портфеля. В 2008 году драгметалл также падал в моменты общей рыночной паники, но затем быстро вырос снова. Поэтому акции золотодобывающих компаний, Полюса и ЮГК, должны быть устойчивей других металлургов и экспортёров.

• •

  На фоне относительно крепкого рубля и снижения commodities временно лучше рынка выглядит потребительский сектор: в пятницу он упал меньше остальных, так как ориентирован на внутренний рынок.

Акции в фокусе

• •

  МосБиржа (-2,8%). Совет директоров рекомендовал дивиденды 26,11 руб., доходность 13,3%. Распределяется 75% чистой прибыли прошлого года. Новость умеренно позитивная, но при такой общерыночной волатильности остаётся незамеченной.

• •

  Роснефть (-4,6%). В конце октября – начале ноября прошлого года, когда российский рынок достиг локальных минимумов, Роснефть проводила байбэк, выкупив с рынка около 2,6 млн собственных акций по средней цене в 443,7 руб. Сейчас котировки опять опустились к этому уровню, что намекает на возможность возобновления покупок. На этом фоне бумаги могут выглядеть устойчивей других нефтяников.

События сегодня

• •

  Группа Позитив опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Пройдёт заседание совета директоров по вопросу дивидендов.

• •

  МГКЛ опубликует операционные результаты за I квартал 2025 года.

• •

  Банк России увеличит объём ежедневных операций по продаже иностранной валюты в рамках бюджетного правила с 5,9 до 10,4 млрд руб. Это позитивно для курса рубля, но негатив от снижения сырьевых цен, на наш взгляд, должен перевесить.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции