На рынке акций сохраняется повышенная волатильность без устойчивого тренда. Облигации растут на фоне замедления инфляции.

Утренняя сессия

Рынок акций в четверг открылся небольшим ростом. Лучше рынка выглядят акции ПИК (+2%), ГК Самолет (+2%), Группы Позитив (+2%) и Совкомбанка (+1,8%). Среди отстающих — бумаги ЕвроТранса (-1,4%) и Татнефти (-0,4%).

Тенденции

• •

  В среду на рынке акций была волатильная торговая сессия, прошло несколько волн роста и снижения. Индекс МосБиржи в моменте поднимался до уровня 3280 пунктов, но к вечерней сессии ушёл в минус на 1,6%.

• •

  Давление на рынок оказало снижение цен на нефть. Фьючерсы Brent упали на 2,4% и опустились ниже $70 — до минимальных значений с 2021 года. С середины января падение составило уже 16%. Причём одновременно снижается Индекс доллара — а обычно, наоборот, это оказывает поддержку сырьевым ценам.

• •

  В центре внимания остаются геополитические новости. Волна снижения Индекса МосБиржи вчера ускорилась после выступления президента Франции. • Индекса МосБиржи сейчас находится в середине прежнего коридора: его нижняя граница — на 3125–3150 пунктов, верхняя — на 3350–3375 пунктов. Ждём продолжения торгов в этом диапазоне.

• •

  Недельная инфляция замедлилась с 0,23 до 0,15%. Тенденция пока неустойчива, но всё равно это позитивный сигнал. Складывается благоприятный фон для рублёвых облигаций с фиксированным купоном, в том числе для длинных ОФЗ. Подробнее — в отдельном материале.

• •

  Минфин РФ объявил объём фактических нефтегазовых доходов в феврале и плановые поступления на март. Исходя из опубликованных цифр, в рамках бюджетного правила объём ежедневных операций Банка России по продаже валюты с 7 марта по 4 апреля увеличится с 5,5 до 5,9 млрд руб. Этот фактор продолжит оказывать умеренную поддержку рублю.

Акции в фокусе

• •

  МТС Банк (+0,1%). Чистая прибыль по МСФО в 2024 году практически не изменилась: 12,4 млрд руб. В IV квартале она резко снизилась. Оцениваем результаты умеренно негативно. Ждём дивиденды в размере 25% прибыли с доходностью не более 6% по текущим ценам.

• •

  Полюс (-0,9%). Выручка во II полугодии 2024 выросла на 69%, до $4,61 млрд — чуть выше ожиданий. Скорректированная EBITDA оказалась на 81% больше, чем в I полугодии. В 2025–2027 годах добыча золота сократится с 3 до 2,5–2,6 млн унций в год, ожидают в компании. 10 марта пройдёт заседание совета директоров по дивидендам за IV квартал. Ждём доходность не более 4%. После отчёта Полюса выросли акции ЮГК (+3%). Вероятно, произошёл переток части инвесторов.

• •

  МТС (-1,3%). Выручка и показатель OIBDA за IV квартал оказались выше консенсус-прогноза, но по сравнению с III кварталом темпы роста замедлились. Чистая прибыль ниже ожиданий. В целом результаты нейтральные. Ожидаем, что МТС продолжит выплачивать дивиденды в размере 35 руб. на акцию (доходность — 14,2%). Детали здесь.

• •

  Газпром (-1,7%), НОВАТЭК (-2,5%). Акции компаний росли после сообщения Bloomberg о том, что страны ЕС отложили публикацию дорожной карты по отказу от российского газа. Мы не считаем, что это шаг в сторону потенциального увеличения поставок, учитывая геополитические разногласия. Поэтому влияние на бумаги оцениваем нейтрально. К концу сессии весь рост котировок был отыгран.

• •

  Хэдхантер (-4,2%). Темпы роста выручки в IV квартале замедлились до +22,8% против 34,5% по всему году. Рентабельность по EBITDA в прошлом году составила 58,6% — чуть лучше прогнозов. Подробности здесь.

События сегодня

• •

  Юнипро, МосБиржа, Банк Санкт-Петербург и Диасофт опубликуют финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2024 года.

• •

  Последний день сбора заявок для обмена депозитарных расписок CIAN PLC на акции МКПАО «ЦИАН». Подробности здесь.

• •

  Банк России опубликует «Мониторинг отраслевых финансовых потоков».

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции