Рынок акций под давлением

Индекс МосБиржи снова опустился в район 2800 пунктов. Поводов для роста по-прежнему не хватает.

Утренняя сессия

Рынок акций в пятницу открылся снижением, но просадка постепенно была отыграна.

Лучше рынка выглядят акции РКК Энергия (+1,9%), Полюса (+1,4%), Башнефть ао (+0,9%), Транснефть ап (+0,7%) и ЕвроТранса (+0,6%).

В лидерах снижения СОЛЛЕРС (-2,5%), ТГК-14 (-1,8%), КАМАЗ (-1,4%), ОАК (-1,3%) и Делимобиль (-1,3%).

Тенденции

• •

  Российский рынок акций снижается три сессии подряд. Индекс МосБиржи опустился в район 2800 пунктов. Объёмы торгов подскочили выше 100 млрд руб., треть из которых пришлась на обвалившиеся акции ЮГК. Лучше рынка выглядели IT-сектор и девелоперы.

• •

  Индекс МосБиржи остаётся в боковике. Для выхода из него наверх необходимо закрывать сессию выше области 2850–2870 пунктов. Но в следующие 2 недели будут дивидендные гэпы у тяжеловесных акций (отнимут 70 пунктов), так что роста индекса, вероятно, придётся подождать.

• •

  Снижение в четверг пришлось в основном на вечернюю сессию, после итогов телефонного разговора президентов РФ и США. Вероятно, инвесторы не увидели признаков скорой нормализации ситуации. Дональд Трамп заявил, что в рамках разговора «не добился никакого прогресса» по Украине.

• •

  Давление на рынок акций также оказало умеренное снижение цен длинных ОФЗ (рост их доходностей к погашению). Впрочем, не ждём глубокой коррекции рынка облигаций, учитывая последние комментарии представителей Банка России: если тренд на замедление инфляции сохранится, возможно снижение ключевой ставки 25 июля больше чем на 1 п.п.

• •

  Продолжилось устойчивое снижение средней ставки по депозитам в топ-10 банках — она упала до 18,32%. Сохранение этой тенденции будет делать акции всё более привлекательными, хотя текущий уровень ставок, конечно, пока ещё очень высок и не обеспечивает по-настоящему крупные перетоки капитала с депозитов.

• •

  Темпы роста числа новых инвесторов на Мосбирже продолжают замедляться. За июнь счета открыли 262 тыс. человек. Это минимальный прирост за последние годы.

• •

  Объём вложений частных инвесторов в облигации вырос в июне до 157,2 млрд руб. (113,8 в мае). Приток средств в акции идёт четвёртый месяц подряд, но в июне он сократился всего до 5,1 млрд руб.

Акции в фокусе

• •

  Циан (+4,2%). Показан лучший результат среди ликвидных акций. Бумаги вот-вот выйдут из затяжного бокового коридора наверх — позитивный сигнал в пользу продолжения волны роста. Ключевой среднесрочный драйвер — ожидания дивидендов к концу года с доходностью более 15%.

• •

  ВТБ (-2,5%). Продолжается коррекция после одобрения рекордных дивидендов. Цена упала ниже 100 руб. При дальнейшем снижении акции могут быть интересны для покупки с прохождением через дивидендную отсечку (10 июля — последний день для покупки). В июне вес бумаг ВТБ в «Народном портфеле» Мосбиржи вырос сильнее остальных: с 4,6 до 6%. Это в основном произошло за счёт сокращения долей ЛУКОЙЛа (-1,2 п.п. на фоне дивидендного гэпа) и Газпрома (-0,6 п.п.).

• •

  Диасофт (-4,9%). Акции в последнее время показывают худшую динамику в IT-секторе из-за слабых финансовых результатов, оказавшихся хуже прогнозов менеджмента. Вчера котировки опустились на исторические минимумы и находятся на 36% ниже цены IPO (в феврале 2024 года).

• •

  ЮГК (-16,9%). Акции обвалились из-за иска генпрокуратуры. Бумаги с отрывом лидируют по объёму торгов. Сохраняется повышенная неопределённость по поводу перспектив. Аналитики Альфа-Банка отозвали рекомендацию по акциям и поставили оценку на пересмотр. Эксперты возобновят анализ, когда прояснятся все риски с точки зрения фундаментальной оценки и акционерной стоимости ЮГК.

События сегодня

• •

  Последний день для попадания в реестр акционеров для получения дивидендов (с учётом режима торгов Т+1):

• МТС (35 руб., 14,9%)

• ИНАРКТИКА (10 руб., 1,6%)

• Россети Урал (3,741 коп., 9,6%)

• Абрау-Дюрсо (5,01 руб., 2,7%)

• ЧКПЗ (720 руб., 4,2%)

• МГКЛ (0,15 руб., 6,1%)

• Ламбумиз (3,5 руб., 0,7%).

• •

  Мосбиржа добавит к торгам на утренней и вечерней сессиях 33 новых акции. Среди крупных компаний: НКНХ, Россети Ленэнерго ао, Таттелеком, ЯТЭК, ТГК-2, КуйбышевАзот ап.

• •

  Финансовый конгресс Банка России (3-й день).

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции