Геополитические новости продолжают существенно влиять на динамику российских акций.

Утренняя сессия

Рынок акций во вторник растёт после открытия торгов. Индекс МосБиржи приблизился к уровню 3200 пунктов. Лучше рынка выглядят акции ЭсЭфАй (+2%), ГК Самолет (+2%), Элемента (+1,9%) и СПБ Биржи (+1,8%). В лидерах снижения бумаги Совкомфлота (-1%).

Тенденции

• •

  Рынок акций начал неделю со снижения на 1,8%. В моменте Индекс МосБиржи терял более 2,5%, но к закрытию вечерней сессии часть просадки выкупили.

• •

  Определяющим фактором по-прежнему остаётся геополитика. В начале понедельника участники рынка отыгрывали несостоявшуюся сделку между США и Украиной, но уже вечером появились новые вводные.

• •

  Bloomberg сообщил, что Дональд Трамп потребовал приостановить всю военную помощь Киеву (сам президент США пока этого не подтвердил). При этом Reuters пишет, что Белый дом поручил Госдепартаменту и Минфину США подготовить предложения по снятию ряда санкций с РФ. На этом фоне на нашем рынке возобновились покупки.

• •

  Коридор колебаний Индекса МосБиржи вырос. Нижняя граница — в районе 3125–3150 пунктов. Сверху область сопротивления расположена на 3350–3375 пунктов, но для её пробоя необходимы дополнительные драйверы — сигналы о приближении урегулирования конфликта или смягчении ДКП.

• •

  Цена нефти Brent упала на 2% и рискует опуститься ниже $70 за баррель. Страны ОПЕК+ подтвердили начало запланированного поэтапного роста добычи с апреля. Ранее увеличение производства несколько раз откладывалось. Ждём снижения нефтяных котировок в ближайшее время, не добавляет оптимизма и решение Трампа увеличить с сегодняшнего дня импортные пошлины для Канады, Мексики и Китая.

• •

  На валютном рынке отскок юаня остановился. Курс CNY/RUB упал на 0,2%, до 12,1 руб. Мы не ждём, что рубль будет укрепляться стремительно, учитывая параллельное снижение сырьевых цен.

Сектора

• •

  Новости о потенциальном снятии санкций позитивны для акций компаний, которые пострадали от них сильнее остальных. Так, вчера к закрытию лучше рынка выглядели бумаги Совкомфлота, МосБиржи, ВТБ, Газпрома, Норникеля, РУСАЛа.

• •

  Акции нефтяных компаний сегодня могут быть хуже рынка, так как давят сразу два фактора: снижение Brent и укрепление рубля.

Акции в фокусе

• •

  Аэрофлот (+0,5%). Совет директоров обновил дивидендную политику, повысив целевой уровень выплат с 25 до 50% чистой прибыли по МСФО, как и у всех госкомпаний. Новость оцениваем нейтрально. По итогам 2024 года выплаты вряд ли превысят 5,5 руб. (доходность 7,4%).

• •

  ТМК (-4,1%). Вышли ожидаемо плохие финансовые результаты за II полугодие. Выручка упала на 3,8%. Соотношение Чистый долг/EBITDA выросло до 2,8х. Повышенные процентные расходы негативно влияют на результаты. Но если ключевая ставка к концу года упадёт, а спрос на трубы будет устойчивым (этому поможет решение о росте добычи ОПЕК+), то это улучшит отношение инвесторов к акциям.

• •

  ГК Самолет (-4,5%). Показан худший результат в Индексе МосБиржи, из которого эти акции будут исключены с 21 марта. Мы сохраняем сдержанный взгляд на бумаги. Фактор высокого долга и процентных ставок, а также снижение спроса на недвижимость ограничивают интерес инвесторов к бумагам. Хуже рынка вчера выглядели и акции других девелоперов: ПИК (-3,2%), Эталон (-2,1%), ЛСР (-1,9%).

События сегодня

• •

  Аэрофлот опубликует финансовые результаты по МСФО. По прогнозу аналитиков Альфа-Банка, выручка в IV квартале 2024 года выросла на 30%. Но из-за ослабления рубля ожидаются убытки от переоценки валютных обязательств.

• •

  Европлан опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2024 года и проведёт День инвестора. По оценкам аналитиков Альфа-Банка, чистая прибыль выросла до 15 млрд руб. (+1% г/г). Учитывая замедление роста бизнеса, компания может выплатить финальный дивиденд 50 руб. на акцию (доходность 6,6%).

• •

  Банк России опубликует новостной индекс деловой активности.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции