Рынок акций откатился к привлекательным уровням

Индекс МосБиржи стабилизировался около уровня 3000 пунктов. В ближайшее время возможен боковик.

Утренняя сессия

Рынок акций во вторник открылся ростом. Индекс МосБиржи поднялся выше уровня 3020 пунктов.

Лучше рынка выглядят акции СПБ Биржи (+3,7%), Селигдара (+3,5%), М.видео (+3,3%), ВСМПО-АВИСМА (+2,6%) и ПИКа (+2,4%).

Среди отстающих — бумаги Хэдхантера (-0,6%), Северстали (-0,2%), НЛМК (-0,2%) и Группы Позитив (-0,1%).

Тенденции

• •

  Неделя на рынке акций началась с провала Индекса МосБиржи до 2930 пунктов. Но к закрытию сессии волатильность постепенно снизилась, просадка была отыграна, индекс остановился около уровня 3000 пунктов. Объёмы были на среднем уровне (116,6 млрд руб.).

• •

  Динамика голубых фишек была разнонаправленной из-за геополитического фона. Поток сообщений СМИ в последние дни не даёт уверенности в том, что ситуация быстро нормализуется. Впрочем, акции уже упали на уровни, которые были до переговоров президентов РФ и США.

• •

  Фактор геополитики останется ключевым для российского рынка в ближайшие недели. Ещё одним драйвером выступит апрельское заседание ЦБ, на котором многие будут ждать смягчения риторики.

• •

  На дневном графике Индекса МосБиржи в понедельник сформировался разворотный сигнал — выкуп импульсного снижения. Но для устойчивого роста фундаментальных факторов пока недостаточно. Поэтому в ближайшие дни при спокойном фоне индекс может оставаться в диапазоне 2950–3100 пунктов.

• •

  На рынке облигаций продолжилось снижение. Индекс ОФЗ падает 7 сессий подряд. Минфин анонсировал план размещений на II квартал в размере 1,3 трлн руб. На ОФЗ сроком до 10 лет придётся 400 млрд руб., сроком свыше 10 лет — 900 млрд руб. Это сумма сопоставима с тем, что размещено в I квартале. Снижение цен длинных выпусков вновь делает их привлекательными.

Сектора

• •

  Хуже рынка выглядел нефтяной сектор. Вероятно, отставание связано с комментариями Дональда Трампа о возможности вторичных санкций на российскую нефть, если не удастся договориться о перемирии. Впрочем, фьючерсы Brent выросли почти до $75 за баррель, а рубль в последние дни ослаб, так что снижение акций нефтяников может быть кратковременным.

• •

  Перед введением с 3 апреля масштабных импортных пошлин США продолжается взлёт цены золота. Котировки поднялись выше $3130 за тройскую унцию, обновив исторические максимумы. Это фактор поддержки акций золотодобывающих компаний, из которых выделяем Полюс.

Акции в фокусе

• •

  Софтлайн (-0,4%). Вышли позитивные результаты за 2024 год: сохраняются высокие темпы роста, поддерживаемые в том числе сделками M&A. Подробности здесь.

• •

  МД Медикал Груп (-3,3%). Компания опубликовала позитивные финансовые результаты, превысив ожидания. Но инвесторам не понравились низкие дивиденды: финальные выплаты составят всего 22 руб. (2%), хотя у компании достаточно свободных средств на балансе.

• •

  Русагро (-3,3%). Акции выглядят хуже рынка 4 сессии подряд. Фактор задержания крупнейшего акционера продолжает давить на котировки. Сохраняем осторожный взгляд на акции.

• •

  ЭЛ5-Энерго (-3,9%). Выручка в 2024 году выросла на 13%, показатель EBITDA — на 11%. Снижение бумаг связываем с медленным сокращением долга: за год он снизился на 12,7%. А ведь именно фокус на снижении долговой нагрузки заставляет компанию отказываться от дивидендов.

События сегодня

• •

  Циан опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Прогноз здесь.

• •

  Займер опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2024 года. Аналитики Альфа-Банка рассчитывают на направление всей квартальной чистой прибыли на дивиденды с доходностью около 8%.

• •

  ЭЛ5-Энерго опубликует финансовые результаты по РСБУ за 2024 год. Уже вышли цифры по МСФО, поэтому влияние нейтральное.

• •

  Заседание совета директоров Аэрофлота. В повестке есть пункт «О подходе к распределению чистой прибыли/убытков за 2024 год (в отношении выплаты дивидендов)». В прошлом году в анонсе аналогичного заседания фразы в скобках про дивиденды не было. Не исключаем, что компания возобновит выплаты впервые с 2019 года. Потенциальный размер дивидендов 5–5,6 руб. (6,7–7,5%).

• •

  Банк России с 1 апреля вводит новую категорию риска для частных инвесторов — «начальный уровень риска». Подробности здесь.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции