Прошла лучшая неделя на рынке акций за 2,5 года. Инвесторы заложили в цены существенное улучшение геополитической ситуации.

На торгах в выходные дни, которые теперь доступны клиентам Альфа-Инвестиций, большинство голубых фишек выросло. Это намекает на позитивный старт и на основной сессии Мосбиржи в понедельник.

Утренняя сессия

В понедельник с открытия рынок акций вырос. Индекс МосБиржи отскочил в район 3250 пунктов. Более 3% прибавляют акции Газпрома, Юнипро, ВТБ, Совкомфлота, Аэрофлота и АФК Система. Хуже рынка выглядят бумаги Полюса и Группы Астра.

Тенденции

• •

  Прошлая неделя оказалась лучшей для Индекса МосБиржи за 2,5 года. На фоне улучшения геополитической ситуации он вырос на 7,9%. Объёмы торгов также были максимальными с 2022 года.

• •

  Индекс МосБиржи закрылся на уровне 3200 пунктов. В четверг-пятницу волны роста дважды прекращались в районе 3280–3290 пунктов. Теперь он выступает очевидной зоной сопротивления и может ограничить подъём в ближайшие сессии.

• •

  Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 21%, но риторика регулятора осталась умеренно жёсткой, что спровоцировало коррекцию акций и облигаций. «ЦБ будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учётом скорости и устойчивости снижения инфляции», — из этой фразы убрали слова об учёте кредитования. Его объём начал снижаться, так что теперь регулятор ждёт замедления самой инфляции, что делает еженедельные цифры Росстата по средам ещё более значимыми в плане влияния на Индекс МосБиржи и ОФЗ.

• •

  ЦБ повысил прогноз средней ключевой ставки в 2025 году с 17–20% до 19–22%. Таким образом, допускается как вариант дальнейшего увеличения ставки, так и её существенное снижение.

• •

  В ближайшее время геополитика останется ключевым драйвером для российского рынка. В выходные состоялись переговоры глав МИД РФ и США. Они договорились продолжить решение проблем в интересах снятия унаследованных от прежней администрации односторонних барьеров, а также обозначили настрой на взаимодействие по урегулированию ситуации вокруг Украины. Путин и Трамп могут встретиться уже в конце февраля, узнал Bloomberg. Перед этим представители России и США проведут переговоры в Саудовской Аравии.

• •

  Любые сигналы о сближении позиций РФ и США могут сразу же транслироваться в рост спекулятивного спроса на акции, особенно тех компаний, которые пострадали от санкций. Но важно учитывать, что многие ограничения, например отключение банков от системы SWIFT, касаются санкций со стороны ЕС, а не США.

Акции в фокусе

• •

  СПБ Биржа (+20,4%). За три сессии акции выросли на 38%. Бумаги СПБ Биржи традиционно воспринимаются в качестве волатильного спекулятивного инструмента, который чрезмерно реагирует на корпоративные новости. Сейчас же этим взлётом инвесторы авансом заложили в цену отмену инфраструктурных ограничений и рост оборотов. Нам этот подъём кажется избыточным. Так, цена акций уже выше тех уровней, когда на бирже ещё проводились торги акциями США и Гонконга.

• •

  Совкомфлот (+6,7%). Ралли бумаг также во многом связано с ожиданиями смягчения санкционного давления. Масштаб подъёма уже чрезмерный, учитывая сохранение неопределённости по поводу возможного снятия ограничения на флот компаний. Более того, ЕС в феврале намерен утвердить новый пакет санкций.

• •

  Газпром (+1,1%). Сохраняются самые высокие обороты на рынке. Ближайший уровень сопротивления находится в районе 173–175 руб.

• •

  Газпром нефть (-1,5%). Прибыль компании за II полугодие составила 151 млрд руб. и оказалась ниже консенсус-прогноза рынка (158 млрд руб.). Подробности здесь.

• •

  Самолет (-0,9%). Вышли операционные результаты за IV квартал и весь 2024 год, отразив уменьшение как в денежном выражении, так и по площади. Продажи в IV квартале снизились на 51% (по площади) в годовом выражении, но выросли на 22% к III кварталу. Локально сохраняем осторожный взгляд на акции, учитывая весьма жёсткую риторику ЦБ в пятницу.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции