Геополитический портфель: что с ним происходило в 2025 году

В 2025 году геополитика продолжает влиять на поведение инвесторов. Чтобы понять, насколько сильно она воздействует на рынок, мы собрали портфель из акций, наиболее чувствительных к внешнеполитическим событиям, и сравнили его динамику с Индексом МосБиржи.

Мы сформировали портфель из шести бумаг: Юнипро, Совкомфлот, СПБ Биржа, Газпром, НОВАТЭК и Аэрофлот. Доля каждого компонента — одинаковая. Эти компании сильнее всего пострадали от санкций, а снижение геополитических рисков могло бы потенциально отменить ограничения и поддержать котировки.

Что выяснилось

• •

  Корреляция с рынком — высокая: коэффициент корреляции с Индексом МосБиржи составил 0,9. Это означает, что движения портфеля почти полностью совпадают с движениями рынка.

• •

  Но направляющим он не стал: при попытке ввести лаг (сдвиг на день вперёд или назад), корреляция исчезает. Таким образом, рынок и портфель геополитики движутся одновременно, но не один за другим. То есть сам портфель не является ориентиром на будущее.

• •

  Волатильность выше: геополитический портфель колеблется в 1,5 раза сильнее, чем рынок в целом. Это делает его интересным для активной торговли, но менее предсказуемым и более рискованным.

• •

  Опережающая доходность: с начала года по 8 мая портфель показал +16,9%, тогда как Индекс МосБиржи упал на 1,3%. Однако рост был неравномерным: основной скачок пришёлся на февраль, после чего началась фаза неопределённости.

Выводы

Акции, чувствительные к геополитике, действительно двигаются активнее остального рынка и при этом опережают его по доходности. Однако они не задают направление движения: рынок и портфель геополитики растут и падают одновременно, а не последовательно. Поэтому использовать такой портфель как ориентир для прогнозов не имеет смысла.

Последний сильный рост по этим бумагам пришёлся на февраль — тогда же рынок показал максимум. После этого началась пауза, связанная с неопределённостью относительно темпов мирного урегулирования конфликта вокруг Украины. На этом фоне доходность портфеля снизилась, а волатильность осталась высокой. Это говорит об осторожных настроениях инвесторов.

Такие бумаги могут быть полезны активным участникам рынка — они быстро реагируют на новости, поэтому через них удобно отыгрывать как позитивные, так и негативные события, связанные с внешнеполитической повесткой.

На примере акций СПБ Биржи мы описали вариант тактики работы с волатильными бумагами. Если активная торговля — не ваша стратегия, тогда стоит обратить внимание на пять защитных акций в условиях неопределённости.

Маржинальная торговля позволяет увеличить потенциал прибыли от сделок. Даже небольшие движения могут оказаться более прибыльными, если использовать плечо, услуга также позволяет совершать сделки шорт.

Подробнее о маржинальной торговле и условиях подключения — в отдельном материале.

Альфа-Инвестиции