Газпром опубликовал финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев и III квартал 2025 года.

Ключевые показатели за III квартал

• •

  Выручка: 1,2 трлн руб. (-9,6% год к году (г/г))

• •

  Прибыль от продаж: 17,6 млрд руб. (-79,4 млрд руб. годом ранее)

• •

  Чистый убыток: 159,6 млрд руб. (171,5 млрд руб. прибыли годом ранее)

Ключевые показатели за 9 месяцев

• •

  Выручка: 4,3 трлн руб. (-0,2% г/г)

• •

  Прибыль от продаж: 195,1 млрд руб. (-276,2 млрд руб. годом ранее)

• •

  Чистый убыток: 170,3 млрд руб. (-44,9% г/г)

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Отчёт Газпрома по РСБУ отражает результаты основного газового бизнеса компании и не консолидирует другую крупную часть — нефтяной бизнес Газпром нефти. Заметный рост прибыли от продаж за 9 месяцев и III квартал 2025 года обусловлен отменой повышенных платежей по НДПИ с начала года, которые годом ранее предполагали дополнительные расходы в 50 млрд руб. в месяц. Крупный чистый убыток в III квартале связан с ухудшением сальдо прочих доходов и расходов.

Результаты в целом нейтральные и вряд ли станут драйвером для акций компании. Ожидаем, что нефтяной бизнес Газпрома в III квартале ухудшит финансовые результаты на фоне слабых цен на нефть, дополнительное давление окажет крепкий рубль. Взгляд на бумаги нейтральный, сильным драйвером для роста могли бы стать позитивные геополитические новости, однако пока очевидной инвестиционной идеи в акциях нет.

Альфа-Инвестиции