Совет директоров Газпрома утвердил бюджет и инвестиционную программу на 2025 год, сообщила компания. По итогам 2024 года Газпром покажет сильные результаты по ключевым показателям, заявил заместитель председателя правления Фамил Садыгов.

Итоги текущего года

• Поступления от продажи газа составят 4,6 трлн руб., что на 155 млрд руб. больше, чем было ранее запланировано.

• EBITDA Группы «Газпром», по консервативным оценкам, составит более 2,8 трлн руб. За девять месяцев 2024 года этот показатель уже превысил значение за весь 2023 год.

• Уровень долговой нагрузки по показателю Чистый долг / EBITDA по итогам 2024 года снизится до 2,1.

Бюджет на 2025 год

• Объём финансирования инвестиционной программы равен 1523,7 млрд руб. Показатели не изменились по сравнению с вариантом, одобренным в ноябре. Структура капитальных затрат в 2025 году останется той же.

• Уровень экспортных цен на газ в бюджете заложен ниже текущих рыночных котировок в Европе и Азии, а также средних цен 2024 года. Такой подход, по мнению менеджмента, позволит достичь поставленных целей даже при неблагоприятной ценовой конъюнктуре.

• Утверждённый финансовый план является сбалансированным, обеспечивает достижение стратегических целей и покрытие всех обязательств в полном объёме.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

В текущих условиях Газпром придерживается консервативных прогнозов и политики сдерживания операционных расходов, уделяя приоритетное внимание выполнению стратегических целей.

Акции Газпрома на этих новостях прибавляют больше 2%. Позитивная реакция инвесторов могла быть связана с информацией о том, что мультипликатор Чистый долг/ EBITDA по итогам 2024 года снизится до 2,1х. На конец III квартала показатель был равен 2,46х, при этом снижение долговой нагрузки ниже 2,5х технически позволяет выплатить дивиденды. По заявлениям менеджмента, дивидендная база Газпрома по итогам 9 месяцев 2024 года составила 842 млрд руб., что эквивалентно 17,8 руб. на акцию, или доходности 14,5% от текущей цены.

Акции Газпрома имеют потенциал для распределения высоких дивидендов, однако перспективы выплат по-прежнему остаются неопределёнными. В начале декабря глава Минфина сообщил, что ведомство не закладывало в бюджет дивиденды Газпрома. Тем не менее мы бы полностью не исключали вариант, при котором компания всё же сможет выплатить дивиденды акционерам, учитывая наличие такой возможности и соблюдение необходимых ковенант.

Альфа-Инвестиции