Эмитенты • 22 мая в 15:50

Газпром отказался от выплаты дивидендов за 2024 год

Акции отреагировали резким снижением

Газпром

Совет директоров Газпрома рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год. Акции отреагировали резким снижением, бумаги теряют более 3%.

На рынке не было консенсуса, выплатит ли Газпром дивиденды. Участники рынка рассматривали несколько потенциальных сценариев: от отказа от выплат до распределения 50% чистой прибыли — 30,27 руб. на акцию.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Формально падение долговой нагрузки по показателю Чистый долг/EBITDA ниже отмеченного в дивидендной политике рубежа 2,5х давало возможность на осуществление выплат. Однако глава Минфина Антон Силуанов заявлял, что ведомство не ждёт дивидендов от Газпрома в 2025 году.

Отказ от дивидендов будет умеренно негативно воспринят участниками рынка, однако даст компании возможность сфокусироваться на снижении долговой нагрузки и финансировании инвестпрограммы, что долгосрочно может положительно сказаться на финансовых результатах компании.

Также драйвером роста в будущем может стать прогресс в реализации проекта «Сила Сибири – 2» для поставки в Китай через Монголию до 50 млрд куб. м газа в год, однако конкретные сроки пока неизвестны. Поставки по действующему газопроводу «Сила Сибири» досрочно выведены на максимальный уровень.

Газпром. Важное о компании

•
Газпром — одна из крупнейших в мире газовых компаний.
•
После 2022 года компания лишилась большей части экспортных поставок в ЕС. Позитивным фактором могло бы стать подписание договора с Китаем по газопроводу «Сила Сибири — 2», что позволит к 2030 году перенаправить часть выпадающих объёмов газа в Азию, но пока деталей этого нет.
•
Цены на газ в ЕС по-прежнему значимы для прогнозов прибыли Газпрома. В течение 2024 года они были выше средних значений, но с начала 2025 года упали более чем на 30%.
•
Газпром направляет на дивиденды 50% скорректированной прибыли по МСФО при условии соотношения Чистый долг/EBITDA не выше 2,5х. В 2023 и 2024 годах компания не платила дивиденды.
•
Целевой ориентир аналитиков Альфа-Банка на горизонте 12 месяцев составляет 183,4 руб.

Альфа-Инвестиции