Газ в ЕС дорожает, продление транзита не ожидается

Рынки • 18 декабря в 12:15

Цены на газ подскочили, в то время как нефть под умеренным давлением из-за спроса в Китае

Главное

•
Риски слабого спроса в Китае давят на нефтяные цены.
•
Скачок цен на газ в ЕС поддержал котировки в США.
•
Еврокомиссия не заинтересована в продлении украинского транзита.

Про нефть

В начале недели нефть скорректировалась, нет поводов для продолжения роста. Блок экономических данных из Китая и Германии располагал к снижению: в Китае спрос на нефть в ноябре сократился на 2,1% г/г, а в Германии шестой месяц подряд фиксируются слабые данные об индексах деловой активности.

При этом запасы нефти в США, по оценке API, сократились сильнее прогнозов, что частично смягчило негатив.

Сегодня в фокусе очередное заседание ФРС США, а также официальные данные по топливному рынку США от EIA. Фьючерсы на Brent в базовом сценарии могут продолжить снижение в район $72 за баррель. В целом текущие цены близки к фундаментально оправданному диапазону, поэтому потенциала для сильных движений нет.

•
Brent фьючерс: $73,3 (-0,8%)
•
WTI фьючерс: $69,8 (-0,6%)

Про газ в США

Фьючерсы на газ в США отскочили в район $3,4 за MMBtu в рамках обычной волатильности. Несмотря на импульс роста, потенциала для очередного обновления максимумов по-прежнему нет. Ключевые позитивные драйверы, главным из которых является сезонность, уже отразились в ценах. Значения $3,1–3,2 за MMBtu выглядят равновесными.

•
Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $3,3 (+2,9%)

Про газ в ЕС

Поводом для скачка цен в США стал аналогичный рост в ЕС — за день котировки прибавили 4,4%. Представитель ЕС заявил, что «Еврокомиссия не заинтересована в продолжении транзита российского газа через Украину» в ответ на петицию от ряда европейских компаний, выступающих за продолжение транзита. В первую очередь в этом заинтересованы Венгрия, Словакия, Австрия и Италия.

Срок истечения российского транзита всё ближе, в то время как решение проблемы остаётся неизвестным. Через Украину из России в ЕС поступает 15 млрд кубометров газа в год, которых в 2025 году уже не будет. Чтобы поставки продолжались, должен быть либо продлён транзит, либо утверждён обходной маршрут.

По данным источников Bloomberg, Словакия и Венгрия в начале ноября были близки к сделке по перенаправлению поставок через Азербайджан. Речь шла о 12–14 млрд кубометров. Но с тех пор новой информации не появлялось.

До тех пор, пока неопределённость сохраняется, цены на газ будут высокими, учитывая риск выпадения поставок. В ближайшие недели новости по этому вопросу могут сильно влиять на котировки.