Фарма в РФ 2025: цифры, тренды, лидеры

В условиях внешних вызовов и глобальных изменений российский фармацевтический рынок, который ещё десятилетие назад характеризовался высокой степенью зависимости от импорта, демонстрирует опережающую динамику развития и рост собственного производства. Аналитики А-Клуба проанализировали текущее состояние и прогнозную динамику рынка лекарственных средств.

Размер рынка

По итогам 2024 года совокупный объём фармацевтического рынка РФ составил более 2,5 трлн рублей, а уже к 2030 году он превысит отметку в 4,3 трлн рублей, что соответствует среднегодовому темпу роста на уровне 9,5%.

Много это или мало? Российский фармацевтический рынок составляет порядка 1,2% от ВВП и должен прирасти до доли 1,8% в течение 5 лет. Для сравнения в США эта доля составляет 2,2%, в мире – 1,5%. Следовательно, пространство для развития отечественного рынка сохраняется.

В перспективе нескольких лет развитие российского фармацевтического рынка будет определяться двумя ключевыми факторами. Во-первых, со стороны государства продолжится активная поддержка отрасли, направленная на обеспечение лекарственной безопасности страны и предотвращение дефицита важнейших препаратов.

Во-вторых, не менее значимым драйвером остаётся потребительский спрос, который сохраняет устойчивость благодаря двум фундаментальным факторам:

• •

  Постепенное старение населения, что увеличивает потребность в лекарственных средствах.

• •

  Восстановление и стабилизация доходов граждан.

Эти структурные факторы создают прочную основу для роста рынка, позволяя ему развиваться даже в условиях макроэкономического давления и внешнеэкономических ограничений.

Нозологии

Если рассматривать ожидаемую динамику российского фармацевтического рынка в разрезе нозологий, то самые высокие темпы роста ожидаются в сегментах препаратов для лечения заболеваний костно-мышечной системы, пищеварения и обмена веществ, а также в противоопухолевых лекарственных средствах. Прежде всего динамика рынков определяется самыми распространёнными болезнями населения планеты. По данным ВОЗ и Института оценок и измерений здравоохранения, в ближайшее десятилетие ими станут сердечно-сосудистые заболевания, онкологические заболевания, диабет, хронические респираторные заболевания.

Препараты в сегменте пищеварения и обмена веществ – одни из лидеров по ожидаемым темпам роста. Это связано со всплеском заболеваемости ожирением. По данным ВОЗ, в мире каждый восьмой человек страдает ожирением – почти в два раза больше, чем в 1990 г. Согласно заявлению министра здравоохранения РФ, за последние 5 лет общий показатель заболеваемости ожирением в РФ вырос на 10%, в том числе рост наблюдается среди детей. Это заболевание является значительным фактором риска возникновения диабета и различных осложнений, таких как болезни сердца и сосудов, нарушения репродуктивной функции и онкологические заболевания. Согласно прогнозам Всемирной федерации по борьбе с ожирением, к 2035 году около 50% людей во всём мире могут столкнуться с этой проблемой. В условиях глобального распространения ожирения растёт спрос на эффективные и безопасные методы терапии, обеспечивающие долгосрочное снижение веса.

Демографическая динамика

В ближайшие десятилетия в России будет наблюдаться как рост доли пенсионного населения, так и увеличение продолжительности жизни. Старение населения станет стимулом к росту потребности в лекарственных препаратах в ключевых нозологиях (заболевания сердечно-сосудистой системы, онкология, ожирение, сахарный диабет).

Фарма-2030

Стратегически важный для развития российской фармацевтический проект “Фарма-2030” должен помочь гарантировать лекарственную обеспеченность страны, увеличить долю отечественных препаратов на рынке и простимулировать экспорт лекарственных средств. В случае её успешной реализации, это обеспечит лекарственную безопасность страны и позволит российским фармкомпаниям укрепить позиции на мировом рынке.

Основные направления реализации программы

• •

  Локализация производства: развитие производств полного цикла и создание инфраструктуры для производства биотехнологических препаратов.

• •

  Увеличение инвестиций в НИОКР.

• •

  Регуляторные изменения, в т. ч. упрощение процедур регистрации лекарств.

• •

  Поддержка экспорта: развитие сотрудничества с рынками СНГ, ЕАЭС и БРИКС; создание системы прослеживаемости происхождения фармсубстанций для подтверждения локализации.

Крупнейшие игроки

Российский фармацевтический рынок характеризуется высокой конкуренцией. Особенностью рынка является отсутствие выраженной концентрации: совокупная доля 10 ведущих игроков составляет около 30%. Такая структура свидетельствует о высокой конкурентной среде, где ни одному участнику не удаётся занять определяющее положение. При этом из 10 компаний-лидеров 5 являются производителями дженериков (лекарственные препараты, которые являются аналогами оригинальных брендовых лекарств, но выпускаются после истечения срока патентной защиты).

Однако на фоне острой конкуренции доли рынка могут динамично меняться на фоне выхода новых прорывных препаратов-блокбастеров. Так, в списке лидеров по приросту рыночной доли в прошлом году нет ни одной компании из топ-10 по текущей позиции на рынке.

Мировой рынок

Фармацевтическая отрасль продолжает демонстрировать устойчивый рост, оставаясь одним из самых динамичных секторов мировой экономики. В 2024 году объём мирового фармацевтического рынка достиг $1,7 трлн (+7% г/г). Основным драйвером этого роста становится глобальное старение населения. По прогнозам ВОЗ, к 2050 году количество людей старше 60 лет удвоится и составит 2,1 млрд человек на фоне общего увеличения населения планеты до 9,7 млрд. Эти демографические изменения неизбежно приведут к существенному росту спроса на лекарственные препараты и увеличению расходов на здравоохранение во всём мире, создавая новые возможности для развития фармацевтической отрасли.

Ценовая динамика

Препараты из различных групп рынка РФ показывают разнонаправленную ценовую динамику. Так, стоимость лекарственных препаратов группы ЖНВЛП (жизненно необходимые и важнейшие лекарства) на протяжении последних 6 лет росла выше инфляции лишь в 2020 году. Это объясняется приоритетом государства по сдерживанию цен в этом сегменте. Напротив, медикаменты вне ЖНВЛП сектора росли выше инфляции во все года, кроме 2021 и 2024.

Можно выделить следующие факторы, которые будут способствовать росту цен на лекарственные препараты в ближайшие годы:

• •

  Прогнозируемое ослабление рубля.

• •

  Санкционное давление и снижение импорта.

• •

  Снижение глобальной технологической кооперации.

Акции сектора

На текущем этапе развития российского рынка акций сектор здравоохранения представлен относительно небольшим количеством компаний в сравнении с фондовыми площадками развитых экономик. Это Промомед, Озон Фармацевтика, Фармсинтез, Артген Биотех. Тем не менее отечественные фармкомпании обладают существенным потенциалом для роста бизнеса, сильной операционной эффективностью, который опережает зарубежных аналогов. При этом их оценка с учётом странового дисконта находится на привлекательном уровне. В ближайшие годы на фондовый рынок могут выйти новые эмитенты из сектора – Биннофарм Групп, Медси, Инвитро, Медскан. Особое внимание стоит уделить компании Промомед. Ожидается, что её выручка будет расти в среднем на 62% в 2025-26 гг., потенциально делая эмитента самым быстрорастущим по выручке среди российских публичных компаний. А также этот показатель превысит прогнозные уровни роста продаж аналогов на развивающихся и развитых рынках в 6 раз.

Взгляд А-Клуба

Российский фармацевтический рынок в последние годы демонстрирует высокие темпы роста, а господдержка и растущий спрос на лекарственные препараты будут поддерживать этот тренд и в будущем. Это, в свою очередь, способствует росту бизнеса отечественных производителей. На российском фондовом рынке лидеры сектора уже сейчас показывают опережающую динамику финансовых показателей в сравнении с мировыми аналогами, при этом имея более привлекательную оценку. В ближайшие годы сохраняются возможности для новых IPO фармкомпаний, динамика размещений которых будет зависеть в том числе от траектории снижения ключевой ставки Банка России.

Артем Андреев, инвестиционный аналитик

А-Клуб