ЭЛ5-Энерго. Долгосрочная идея на покупку

Энергетическая компания ЭЛ5-Энерго активно развивает возобновляемые источники энергии. Она снизила долговую нагрузку и увеличила свободный денежный поток, что позволит ей в будущем вновь начать платить дивиденды.

Торговый план

• •

  Покупка акций ЭЛ5-Энерго по 0,57 руб.

• •

  Таргет на горизонте 12 месяцев — 0,9 руб.

Стратегическая идея — возможность получить прибыль при покупке акций на основе глубокой фундаментальной аналитики экспертов Альфа-Банка. Стратегические идеи подходят для долгосрочных инвестиций на срок от 12 месяцев и предлагают более высокую доходность при меньших рисках. Прогноз аналитиков может скорректироваться, следите за обновлениями.

Почему акции ЭЛ5-Энерго могут вырасти. Фундаментальные факторы

• •

  Диверсификация и переход к чистой энергетике. ЭЛ5-Энерго активно развивает возобновляемые источники энергии (ВИЭ), такие как Азовская и Кольская ВЭС, которые уже генерируют стабильные выплаты по ДПМ-проектам с доходностью около 20%. ДМП — это договоры о предоставлении мощности, их основная цель — стимулирование инвестиций в генерацию и дополнительный доход для компании. ЭЛ5-Энерго взяла курс на сокращение углеродного следа, она продаёт угольные активы и инвестирует в ВИЭ, что укрепляет её позиции на рынке чистой энергии и поддерживает долгосрочную прибыльность.

• •

  Снижение долговой нагрузки и рост свободного денежного потока. Завершение основной части капитальных затрат в 2025 году (они сократятся), в том числе модернизация Среднеуральской ГРЭС, позволит снизить расходы и увеличить свободный денежный поток до 8,5 млрд руб. в 2024–2026 гг. В первом полугодии этот тренд уже виден в цифрах: свободный денежный поток вырос на 38%, до 5.9 млрд руб.

  Рост денежного потока улучшит финансовое положение ЭЛ5-Энерго, снизит долг до 1,3x по NetDebt/EBITDA к концу 2025 г. и создаст возможности для возобновления выплаты щедрых дивидендов в 2026 году, что делает акции компании привлекательными для инвесторов, ориентированных на доходность.

• •

  Возможное объединение с ВДК Энерго. ЭЛ5-Энерго может получить выгоду от возможного объединения с другими энергетическими активами своего основного акционера — ЛУКОЙЛа. Оптимизация закупок и сокращение операционных расходов дадут дополнительный стимул для роста бизнеса. ЛУКОЙЛ прорабатывает вопрос синергии, но пока чёткого плана нет. Если слияние состоится, это усилит позиции ЭЛ5-Энерго на рынке и может привести к росту её акций.

Риски

• •

  Отложенные проекты и неопределённость с Родниковской ВЭС. В 2020 году компания запланировала строительство Родниковской ВЭС, но через два года после ухода западных партнёров заморозила проект. Решение возобновить строительство может затянуть снижение долговой нагрузки и отложить дивидендные выплаты. Рост капитальных затрат из-за сложностей с поставкой оборудования и инфляции также может повлиять на прибыльность.

• •

  Непредсказуемость интеграционных процессов. Пока нет полной уверенности в успешном объединении с ВДК Энерго, что может ограничить потенциал роста и экономии затрат, которые закладываются в прогнозы.

Перейти к покупке акций ЭЛ5-Энерго.

Подробный материал о компании.

Аналитики Альфа-Банка