Последние макроэкономические данные указывают на снижение инфляции. При этом уже в мае-июне дезинфляционные тренды могут усилиться за счёт высокой базы прошлого года. Это означает, что уже во второй половине 2025 года Центральный Банк может смягчить денежно-кредитную политику и снизить ключевую ставку. Согласно февральским прогнозам, к 2026 году среднее значение ключевой ставки ожидается на уровне 14%. Всё это повышает привлекательность длинных облигаций с фиксированным купоном.

Торговый план

• •

  ISIN: RU000A10B487

• •

  Покупка: не выше 100,2% от номинала

• •

  Доходность: на горизонте 12 месяцев до 23%

Чем интересен этот выпуск облигаций

• •

  ДелоПортс владеет стивидорными активами (терминалами) в Новороссийском порту и является одним из ключевых игроков в этом сегменте в Азовско-Черноморском бассейне (АЧБ). Компания предоставляет услуги погрузки и разгрузки контейнеров, обработки генеральных грузов, формирование контейнерных поездов, снабжение и обслуживание судов.

• •

  Потенциальная высокая ликвидность. Объём размещения выпуска составляет 15 млрд руб., что является существенным размером для облигационного рынка и будет способствовать ликвидности бумаг на вторичном рынке.

• •

  Надёжный эмитент. У ДелоПортс высокая рентабельность по EBITDA. Показатель устойчиво держится на уровне 80% с 2020 года. С учётом высокой рентабельности долговая нагрузка эмитента находится на комфортном уровне 2,4x Чистый долг/EBITDA. Также ДелоПортс входит в группу компаний Дело, которая является одним из крупнейших игроков транспортной отрасли России.

Не забываем о рисках

• •

  Ужесточение денежно-кредитной политики

• •

  Рост капитальных затрат (САРЕХ) на расширение и модернизацию бизнеса

• •

  Давление со стороны регулятора

Инвестиционные идеи по облигациям — это возможность зафиксировать привлекательную доходность по мнению аналитиков А-Клуба. Такие идеи подходят для среднесрочного и долгосрочного инвестирования для получения купонов и роста стоимости бондов. Прогноз аналитиков может измениться, следите за обновлениями.

Алексей Хайхан, старший инвестиционный аналитик

А-Клуб