Долгосрочная идея. 30% на облигациях Сэтл Групп за 14 месяцев

После смягчения риторики ЦБ доходности корпоративных облигаций начали снижаться. Тем не менее на рынке остались выпуски, по которым сохраняется высокий уровень доходности при низких рисках. Облигации Сэтл Групп могут принести 30% за 14 месяцев.

Торговый план

• •

  Покупка: облигации Сэтл Групп, 002Р-03 (RU000A1084B2) по цене не выше 90,2% от номинала

• •

  Срок: 14 месяцев (до оферты put)

• •

  Потенциальная доходность: 30,6% (28,6% годовых)

Параметры выпуска Сэтл Групп, 002Р-03

• •

  Эмитент: ООО «Сэтл Групп»

• •

  Кредитный рейтинг: А «стабильный»

• •

  Дата оферты put: 24 марта 2026

• •

  Эффективная доходность (YTM): 29,1%

• •

  Период выплаты купона: 12 раз в год

• •

  Неквалифицированным инвесторам: доступен

Преимущества этого выпуска

Надёжный эмитент. Сэтл Групп — один из крупнейших застройщиков Санкт-Петербурга. Объём текущего строительства по состоянию на январь 2025 года составляет 1,1 млн кв. м.

Обладает кредитным рейтингом «А(RU)» от агентства АКРА. Агентство отмечает сильный бизнес-профиль, высокую рентабельность, а также очень низкую долговую нагрузку и высокое покрытие процентных платежей. Это выгодно отличает бумаги эмитента от других облигаций с сопоставимой доходностью.

Высокая доходность. Эффективная доходность к погашению (YTM) составляет 29,1%. На момент открытия идеи это очень привлекательная доходность для облигаций инвестиционного рейтинга.

В рейтинговой категории «А» входит в 15% выпусков с самыми высокими доходностями по выборке. Все бумаги с более высокими доходностями выпущены компаниями со значительно более высокой долговой нагрузкой.

Ежемесячный купон. Позволяет получать регулярный денежный поток, который можно использовать для расходов, реинвестирования, или направить на покупку других ценных бумаг.

Не забываем о рисках

• •

  Если риторика ЦБ вновь ужесточится и появятся риски повышения ключевой ставки, возможна временная волатильность по бумагам. Но короткий срок до оферты значительно снижает эти риски.

• •

  Общерыночные распродажи. Во время сильных распродаж могут временно снижаться в цене все активы, даже самые надёжные — это эффект дефицита ликвидности. Обычно надёжные активы потом быстро восстанавливаются, но непосредственно в момент распродаж продать актив по справедливой цене может быть сложно.

• •

  Негативные форс-мажорные события для компании.

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции