Дефицит федерального бюджета может превысить 5 трлн рублей

Дефицит федерального бюджета России по итогам 2025 года может превысить прогнозируемые 5 трлн руб. и достигнуть порядка 7 трлн руб. Такой прогноз следует из анализа текущей динамики доходов и расходов бюджета, отмечают аналитики Альфа-Банка.

Главное:

• •

  Доходы бюджета растут слабо и, скорее всего, не превысят плановых 38 трлн руб.

• •

  Расходы продолжают увеличиваться, при этом ожидается их рост до примерно 45 трлн руб. по итогам года.

• •

  Увеличение дефицита и отсрочка бюджетной консолидации могут привести к ужесточению монетарной политики, что негативно скажется на рынке.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Доходы бюджета растут слабо и, скорее всего, не превысят плановые 38 трлн руб. При этом расходы финансируются по повышенной траектории — их общий объём может достигнуть 45 трлн руб. Особенно значительный рост расходов ожидается в декабре 2025 года, когда планируется потратить около 8 трлн руб.

Вопросы финансирования дефицита остаются открытыми. Минфин может попытаться найти около 3 трлн руб. дополнительных доходов, чтобы сохранить структурный баланс бюджета. В противном случае, потребуется увеличить объём заимствований на рынке, что, по прогнозам, не вызовет трудностей благодаря перевыполнению плана размещения долговых бумаг.

Однако отсрочка бюджетной консолидации и увеличение дефицита, вероятно, приведут к ужесточению монетарной политики. Это воспринимается как негативный фактор для финансовых рынков, которые уже готовятся к повышенной волатильности и более жёстким условиям кредитования.

Альфа-Инвестиции