Что такое уровни риска в маржинальной торговле

Маржинальная торговля, или торговля с плечом — это использование заёмных средств или ценных бумаг брокера. Плечо даёт возможность инвестору увеличить собственную позицию на рынке и повысить потенциальную прибыль. Сумма заёмных средств зависит от разных показателей, один из которых — уровень риска. Рассказываем, что это такое и почему показатель важен для инвесторов.

Что такое уровень риска

Начнём мы с другого термина и разберём, что такое ставка риска. Это показатель, на основе которого рассчитывается необходимое для маржинальной позиции обеспечение. Поэтому ставку риска используют в том числе для расчёта суммы, которую брокер может предоставить инвестору для маржинальной сделки. Чем ниже ставка риска, тем большую сумму может использовать инвестор.

Актив может войти в перечень ликвидного имущества, если у него появится ставка риска. Ставка риска у такого имущества индивидуальная, сами ставки представлены в списке на сайте. Ставка риска также зависит от выбранного уровня риска. Физическим лицам доступно два уровня риска.

• •

  Стандартный уровень риска (СУР) присваивается всем новым клиентам автоматически при открытии счёта.

• •

  Повышенный уровень риска (ПУР) доступен при выполнении определённых условий. ПУР снижает ставки риска и увеличивает возможности использования заёмных средств.

Маржинальная торговля связана с высокими рисками, включая вероятность убытка, превышающего первоначальные вложения. Поэтому, прежде чем совершить сделку с плечом, инвестору важно разобраться, как работают уровни риска.

Как получить повышенный уровень риска

Чтобы перейти на ПУР, необходимо выполнить одно из условий.

• •

  Активы на брокерском счёте оцениваются более чем в 3 млн рублей.

• •

  Активы на брокерском счёте составляют более 600 тыс. рублей, счёт открыт более 180 дней, сделки совершались в течение хотя бы пяти предшествующих дней.

Преимущества ПУР

ПУР снижает ставки риска, что позволяет открывать более крупные позиции с меньшим обеспечением.

Это достигается благодаря более низким ставкам риска, чем на СУР. Более низкая ставка риска даёт возможность открывать увеличенные маржинальные позиции, а также требует меньшего обеспечения под них.

Рассмотрим на примере акций Газпрома. На ПУР ставка риска составляет 14%, а на СУР — 26%. Допустим, у инвестора есть 100 тыс. рублей, тогда при разных уровнях рисках он может совершать сделки с плечом на разные суммы:

• •

  На ПУР инвестор может открыть позицию в акциях Газпрома на сумму до 715 тыс. рублей (100 тыс. рублей / 0,14).

• •

  На СУР инвестор откроет позицию на сумму до 385 тыс. рублей (100 тыс. рублей / 0,26).

Ключевое преимущество ПУР — возможность увеличить маржинальную позицию. В итоге это может повысить потенциальную прибыль. Но помните, что риск увеличения потенциального убытка также растёт.

• •

  На ПУР инвестор покупает акции Газпрома с максимальным плечом на 715 тыс. рублей. Если акция вырастет на 5%, доход составит 35 тыс. рублей.

• •

  На СУР он покупает на 385 тыс. рублей. При росте котировок на те же 5%, доход составит 19 тыс. рублей.

Можно произвести обратный расчёт и найти сумму требуемого обеспечения для открытия маржинальной позиции в акциях Газпрома на 1 млн рублей.

• •

  На ПУР потребуются сумма в размере 140 тыс. рублей (1 млн рублей * 14%).

• •

  На СУР потребуется сумма в размере 260 тыс. рублей (1 млн рублей * 26%).

Уменьшенные требования к обеспечению при прочих равных дают больший запас прочности, чтобы переждать временную коррекцию стоимости инструмента.

Это значит, что до наступления маржин-колла стоимость инструмента может снижаться сильнее, чем при более высоких требованиях к обеспечению.

• •

  У инвестора есть 260 тыс. рублей (обеспечение), и на ПУР он покупает акции Газпрома на 1 млн рублей. Начальная маржа в этом случае составит 14%, или 140 тыс. руб. Минимальная маржа в два раза ниже начальной, и когда стоимость портфеля приблизится к ней (70 тыс. руб.) — наступит маржин-колл. То есть допускается просадка акций Газпрома на 19% ((260 тыс. рублей – 70 тыс. рублей) / 1 млн рублей).

• •

  На СУР при той же операции — покупка акций Газпрома на 1 млн рублей с обеспечением 260 тыс. рублей — начальная маржа составит 26%, или 260 тыс. рублей. Минимальная маржа — 130 тыс. рублей. Тогда до поступления маржин-колла в акциях допускается просадка только в размере 13% ((260 тыс. рублей – 130 тыс. рублей) / 1 млн рублей).

ПУР имеет все те же опции, которые доступны на СУР, а также даёт дополнительные преимущества. Если инвестор использует ПУР при таком же размере плеча, что и на СУР, то портфель может быть более устойчив к снижению. Если на ПУР использовать большую сумму, чем на СУР, то эффекта в увеличенном запасе прочности не будет.

Ещё раз отметим, неосмотрительные торговые решения с большим плечом могут привести к потенциальным убыткам.

В своей торговле инвестор может пользоваться плечом как на СУР, так и на ПУР. При этом ПУР позволяется открывать большие позиции, когда инвестор чувствует большую уверенность. При необходимости уровень риска можно менять. Но ПУР будет присвоен счёту только по новому запросу.

Как менять уровень риска

Перейти с СУР на ПУР и наоборот можно одним из способов.

• •

  В приложении Альфа-Инвестиции

На главной странице в левом верхнем углу нажмите на ваше имя. Выберите пункт Управление счетами — Режим операций — поменять режим СУР на ПУР (доступно при выполнении одного из условий) — Сохранить изменения.

Если на главной странице нет вашего имени, то у вас старая версия приложения — рекомендуем обновить его. При этом подключить ПУР можно так:

Выберите внизу раздел Ещё — Управление счетами — Режим операций — поменять режим СУР на ПУР — Сохранить изменения.

Этот путь также применим к веб-приложению Альфа-Инвестиции Онлайн.

• •

  В веб-терминале Альфа-Инвестиции

В левом верхнем углу нажмите на значок Альфа-Инвестиций — Личный кабинет — Управление счетами — Режим операций — поменять режим СУР на ПУР — Сохранить изменения.

Альфа-Инвестиции