Фонды денежного рынка стали очень популярны среди инвесторов благодаря высокой доходности и возможности быстро забрать средства без потерь. В основе стратегии таких фондов лежат операции РЕПО с центральным контрагентом (ЦК). Объясняем, в чём суть этих сделок.

РЕПО — это соглашение, при котором одна сторона продаёт ценные бумаги другой стороне с условием выкупить их обратно в согласованный срок по согласованной цене. При этом цена обратного выкупа содержит наценку. Так продавец получает нужные ему оборотные средства, а покупатель по окончании сделки вернёт свои деньги с процентом.

РЕПО с ЦК — это биржевая операция с центральным контрагентом, в роли которого выступает Национальный клиринговый центр (НКЦ). Простыми словами, это размещение денег на бирже под залог надёжных ликвидных ценных бумаг. Сделка фактически безрисковая, т. к. ЦК гарантирует выполнение обязательств.

Процесс включает в себя три этапа.

1. Инвестор передаёт ЦК деньги на короткий срок под процент.

2. ЦК взамен выдаёт ему ценные бумаги или клиринговый сертификат участия (КСУ), который подтверждает право собственности на долю в пакете ценных бумаг.

3. По окончании срока сделки ЦК выкупает ценные бумаги или КСУ, возвращая таким образом заёмные средства с процентами.

У этого способа вложений есть ряд преимуществ в сравнении с банковским депозитом.

• •

  Сделки РЕПО с ЦК предлагают доходность на уровне ключевой ставки ЦБ. Как правило, это выше банковских депозитов. МосБиржа ежедневно публикует индикатор RUSFAR — среднюю ставку по сделкам РЕПО с ЦК. Например, 17 января 2025 года в рублях она равна 20,97% при ключевой ставке 21%.

• •

  Рынок и цены операций РЕПО мгновенно реагируют на изменение процентной ставки ЦБ, тогда как банки обычно корректируют доходность вкладов с большой задержкой.

• •

  Операции РЕПО имеют гибкие сроки: 1 день, неделя, месяц, 3 месяца.

Работа фондов денежного рынка тесно связана с этими операциями. Фонды аккумулируют средства инвесторов и инвестируют их в операции РЕПО с ЦК. Таким образом инвесторы получают возможность зарабатывать доходность, близкую к уровню ключевой ставки, и в любой момент во время работы биржи могут закрыть позицию и забрать свои средства.

Купить паи БПИФов можно, как и любую акцию или облигацию, — в мобильном приложении.

Альфа-Инвестиции