Что означает продление нормы об обязательной продаже валютной выручки

Правительство России продлило до 30 апреля 2026 года действие указа, обязывающего крупнейших экспортёров продавать часть валютной выручки. Согласно действующему механизму, компании должны зачислять 40% валютных поступлений на счета в России и реализовывать 90% от этой суммы, что в итоге означает продажу 36% всей валютной выручки на внутреннем рынке.

Главное:

• •

  Продление указа: правительство РФ продлило действие указа об обязательной продаже части валютной выручки экспортёрами до 30 апреля 2026 года.

• •

  Текущий порядок продаж: компании обязаны продавать 36% валютной выручки, что складывается из требования зачислять 40% валютной выручки на счета в РФ и продавать от этой суммы 90%.

• •

  Фактические продажи превышают норматив: в 2024 году экспортёры продавали до 90% валютной выручки, значительно превышая установленный норматив.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Продление меры не стало неожиданностью: в 2024 году экспортёры уже продавали около 90% валютной выручки, что значительно превышает установленную норму. Тем не менее, рубль остаётся крепким — около 80 руб. за доллар, что при заложенном в бюджет курсе 94,3 руб. за доллар может привести к недополучению 1,5 трлн руб.

На этом фоне отказ от смягчения валютного регулирования выглядит противоречивым. Вместо поощрения рыночного механизма власти сохраняют жёсткие требования, что можно интерпретировать как сигнал обеспокоенности будущими экспортными доходами. Рынок расценивает эту меру как индикатор того, что правительство рассматривает укрепление рубля как временное отклонение от равновесного значения.

Альфа-Инвестиции