Что мешает экономике России расти

В преддверии Петербургского международного экономического форума, который пройдёт с 18 по 21 июня, в российском экспертном сообществе активно обсуждают заявление замглавы администрации президента по вопросам экономики и транспорта Максима Орешкина о том, что действующая модель экономического роста в России себя исчерпала. Новый экономический цикл потребует опоры на технологическое обновление и повышения производительности, считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова.

Главное

• •

  Исчерпание модели связано с ограничением финансовых ресурсов, в том числе сокращением объёма ФНБ.

• •

  Рост ограничен дефицитом трудовых ресурсов при рекордно низкой безработице в 2,3%.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Одним из признаков того, что старая модель себя исчерпала, стало резкое снижение вклада строительного сектора в рост ВВП. Если в 2014–2019 годах его доля достигала почти 20%, то в 2019–2024 годах она упала до 12%, а по итогам 2024 года — до 2%. Это связано как с замедлением темпов жилищного строительства, так и с завершением масштабных инфраструктурных инвестиций.

Кроме того, экономика столкнулась с сокращением объёма доступных финансов — речь идёт, в частности, о снижении резервов Фонда национального благосостояния. Структурным ограничением остаётся и дефицит рабочей силы: уровень безработицы в стране находится на рекордно низком уровне — 2,3%.

Основные надежды теперь связаны с технологической модернизацией и повышением производительности труда. Именно этим вопросам, как ожидается, будет уделено особое внимание в рамках деловой программы ПМЭФ.

Альфа-Инвестиции