Рассказываем, какие факторы будут влиять на рубль в апреле 2025 года и как может измениться его курс.

Динамика курсов

В марте 2025 года рубль укрепился по отношению к доллару и юаню, которые за месяц упали на 5–5,5%. Курс евро был более устойчив и снизился на 1%, до 90,5 руб., но это связано с его общим укреплением к большинству мировых валют.

По-прежнему выделяем две ключевые причины стремительного роста рубля в последние месяцы:

• •

  Сезонное снижение импорта в начале года привело к падению объёма покупок иностранной валюты. Оно усилено снижением спроса на импортные авто из-за временного затоваривания рынка.

• •

  Повышенные объёмы продажи валюты экспортёрами на фоне ожиданий улучшения геополитической ситуации.

Что будет влиять на рубль в апреле

• •

  Импорт. Сезонно импорт более низкий, но влияние этого фактора должно начать снижаться. На фоне падения валютных курсов спрос на импортные товары начнёт постепенно восстанавливаться. Это будет оказывать умеренное давление на курс рубля. В марте курс уже стабилизируется, и нисходящая тенденция CNY/RUB остановилась, даже в период налоговых платежей.

• •

  Геополитика. Этот фактор предсказать сложно. Уже есть ряд инициатив по итогам переговоров РФ и США, но эффект от ранее введённых санкций в отношении нефтяного сектора и флота ещё не в полной мере сказался на объёме экспортной выручки — сохраняются риски снижения. Кроме того, даже в случае нормализации геополитической обстановки смягчение санкций и наращивание объёмов экспорта займёт время. Это скорее долгосрочный фактор поддержки, а в моменте реального влияния на экспортные потоки не будет.

• •

  Цена на нефть. К концу марта фьючерсы Brent поднялись до уровня $74 за баррель, что выступает фактором поддержки рубля. Росту способствует ужесточение ограничительных мер США в отношении нефти из Венесуэлы и Ирана, что увеличивает риски со стороны предложения. В то же время опасения, связанные с жёсткой тарифной политикой Дональда Трампа, частично смягчились на фоне заявлений о том, что импортные пошлины будут носить более точечный характер и будут сопровождаться рядом послаблений.

• •

  Объём продажи валюты Банком России в марте вырос с февральских 5,5 до 5,9 млрд руб. Этот ежедневный уровень сохранится до 4 апреля, а затем, на наш взгляд, он изменится совсем незначительно. То есть поддержка рубля сохранится.

Основные цели курса рубля

По нашему мнению, основная фаза укрепления рубля завершилась, но причин для его существенного ослабления пока недостаточно. На фоне всё ещё высоких рублёвых процентных ставок в апреле возможен лишь незначительный рост валютных курсов. С учётом всех вводных к концу месяца в базовом сценарии ожидаем:

• •

  Юань — CNY/RUB (Мосбиржа). Диапазон 11,7–12,2 руб.

• •

  Доллар — USD/RUB (ЦБ РФ). Диапазон 85–89 руб.

• •

  Евро — EUR/RUB (ЦБ РФ). Диапазон 91,5–95,5 руб.

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, к концу года курс юаня составит 13,75 руб., доллара — 101,2 руб., евро — 105 руб.

Как торговать валютами

Торговля фьючерсами сейчас — один из самых удобных и доступных способов заработка на колебаниях валюты. Контракты с экспирацией 19 июня 2025 года:

• •

  USD/RUB — Si-6.25 код SiM5

• •

  EUR/RUB — Eu-6.25 код EuM5

• •

  CNY/RUB — CNY-6.25 код CRM5.

Альфа-Инвестиции