Чего ждать от отчёта Т-Технологий

Компания Т-Технологии планирует опубликовать финансовые результаты за I квартал 2025 года по МСФО в четверг, 22 мая. По оценке аналитиков Альфа-Банка, компания покажет рост чистой прибыли на 32% год к году — до 29,5 млрд руб., но по сравнению с предыдущим кварталом показатель снизится.

Главное:

✅ Прибыль может упасть на 24% кв/кв из-за негативной переоценки валютной позиции и роста расходов, связанных с интеграцией Росбанка.

✅ Кредитный портфель увеличится в 2,2 раза г/г, что повлияет на рост чистого процентного и комиссионного дохода.

✅ Ожидается снижение стоимости риска, что свидетельствует о стабилизации качества активов после бурного роста.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Несмотря на высокий годовой прирост, прибыль может снизиться на 24% к последнему кварталу 2024 года. Это связано с сезонным фактором, а также переоценкой валютной позиции Росбанка на фоне укрепления рубля. Операционные расходы выросли на 59% г/г, в том числе из-за расходов на интеграцию с Росбанком, о чём менеджмент заявлял ранее.

Т-Технологии могут направить на дивиденды более 30% квартальной прибыли — около 34–36 руб. на акцию, что соответствует доходности 1,1–1,2%. Акции компании торгуются с мультипликатором P/E 4,6x. Таким образом, премия к Сбербанку составляет всего 9%, против исторической средней премии 66%, хотя у Т-Технологий — более активные темпы роста бизнеса и ожидаемый ROE выше 30% против 22% у Сбербанка.

Альфа-Инвестиции