Эмитенты • 15 мая в 13:27

Чего ждать от отчёта Совкомбанка за I квартал 2025 года

Аналитики Альфа-Банка прогнозируют снижение чистой прибыли

Совкомбанк...

Совкомбанк 16 мая планирует опубликовать отчётность по МСФО за I квартал 2025 года. Аналитики Альфа-Банка ожидают снижения чистой прибыли.

Главное:

•
Чистая прибыль: в I квартале ожидается на уровне 10 млрд руб., что на 52% ниже, чем в IV квартале 2024 года.
•
Чистый процентный доход: в I квартале ожидается падение на 12% квартал к кварталу (кв/кв) и на 1% год к году (г/г).
•
Чистый комиссионный доход: в I квартале ожидается рост на 68% в годовом выражении, но снижение на 36% к IV кварталу 2024 года.
•
Операционные расходы: ожидается падение на 1% кв/кв и увеличение на 48% г/г.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

На наш взгляд, в I квартале сохранялось давление на процентную маржу, особенно в розничном бизнесе. Мы ожидаем, что чистый процентный доход снизится на 1% г/г и на 12% кв/кв при нулевом росте кредитного портфеля с начала года. С учётом положительной динамики фондовых рынков в I квартале мы ожидаем существенного положительного результата от переоценки портфеля ценных бумаг, но он, вероятно, будет нейтрализован отрицательной переоценкой валютной позиции на фоне укрепления рубля.

В целом, мы не ожидаем, что отчёт станет катализатором для акций Совкомбанка. В то же время быстрый рост активов компании в течение 2024 года создаёт базу для восстановления его прибыли в 2025 году (при стабилизации и развороте денежно-кредитной политики и положительном развитии событий на геополитическом уровне).

Менеджмент банка проведёт конференц-звонок в пятницу в 15:00.

Совкомбанк. Важное о компании

•
Группа включает системно значимый банк, страховую, лизинговую, факторинговую и другие финансовые компании.
•
Последние 10 лет активы банка росли в среднем на 38% в год, а капитал — на 35% в год. Средний ROE составил 36%.
•
Дивидендная политика Совкомбанка предполагает выплату 25–50% годовой прибыли по МСФО при условии отсутствия на горизонте крупных M&A-сделок.
•
IPO Совкомбанка на Московской бирже состоялось в декабре 2023 года по цене 11,5 руб. С тех пор бумаги торгуются выше уровня размещения. С декабря 2024 года бумаги имеют тенденцию к росту.
•
Таргет аналитиков Альфа-Банка на следующие 12 месяцев — 20,5 руб. на акцию (+30%).

Альфа-Инвестиции