Сбербанк может отчитаться о росте чистой прибыли по МСФО за I квартал 2026 года до 510 млрд руб., считают аналитики Альфа-Банка. Это на 17% выше показателя годом ранее и на 28% больше, чем в предыдущем квартале.

Главное

✔ Банк продолжает наращивать кредитование, особенно в розничном сегменте.

✔ Процентная маржа остается стабильной, несмотря на небольшое квартальное снижение, что говорит о контроле над стоимостью фондирования.

✔ Качество активов не ухудшается: стоимость риска прогнозируется на уровне прошлого года.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Основным драйвером остаётся кредитование: портфель займов физлицам, по нашим оценкам, увеличился на 2,5% за квартал, тогда как корпоративный сегмент прибавил 1,7%. Одновременно банк фиксирует приток средств клиентов: вклады населения выросли на 1,9%, компаний — на 2,2%.

Чистая процентная маржа ожидается на уровне 6,3%, что лишь незначительно ниже показателя предыдущего квартала. При этом стоимость риска сохранится на уровне 1,3%, что указывает на стабильное качество кредитного портфеля.

Несмотря на сильные финансовые показатели, мы не ждём заметной реакции рынка: прогноз прибыли лишь немного выше консенсуса. Кроме того, существенных изменений в ожиданиях менеджмента на 2026 год также не предполагается.

В то же время акции банка могут получить поддержку за счёт дивидендов с доходностью около 11,6%, а также ожидаемого роста прибыли по итогам года примерно на 15%.

Альфа-Инвестиции, на основе материала КИБ Альфа-Банка