Интер РАО 28 февраля опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Согласно прогнозам аналитиков Альфа-Банка, выручка компании увеличилась на 13%, однако EBITDA сократилась на 9%. Это связано с завершением выплат по договорам поставки мощности (ДПМ).

Главное

• •

  Рост выработки электроэнергии. На прошлой неделе компания раскрыла производственные результаты за 2024 год: генерация увеличилась на 3,9%, несмотря на снижение показателей в IV квартале.

• •

  Рост выручки на фоне снижения EBITDA. Аналитики предполагают, что доходы компании выросли на 13%, до 1,5 трлн руб., но EBITDA снизилась на 9%, до 167 млрд руб.

• •

  Высокая инвестиционная активность. Капитальные затраты в 2024 году, по прогнозам аналитиков, составили 174 млрд руб., причём значительная их часть (более 100 млрд руб.) пришлась на IV квартал.

• •

  Рост чистой прибыли. Чистая прибыль, вероятно, увеличилась благодаря доходам от размещения «кубышки».

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Выработка электроэнергии на российских электростанциях Интер РАО увеличилась на 3,9% (до 126 млрд кВт·ч), а общий объём генерации, включая зарубежные активы, достиг 131 млрд кВт·ч. Однако в IV квартале наблюдалось небольшое снижение — на 1,4% в целом по группе и на 1% в РФ.

Мы предполагаем, что выручка компании выросла, но EBITDA сократилась, в основном из-за выбытия платежей по ДПМ (договорам поставки мощности). Отчасти эти потери компенсировались ростом платежей КОММод (конкурсного отбора проектов модернизации тепловых мощностей) — мы ожидаем 10,5 млрд руб. по итогам 2024 года — и ростом цен на электроэнергию.

Несмотря на снижение операционной прибыли, чистая прибыль Интер РАО, вероятно, выросла на 16%, достигнув 158 млрд руб. Главным фактором такого роста стали значительные финансовые доходы от размещения чистой денежной позиции, обеспечившие 52% прибыли. По итогам года компания, по нашим оценкам, заработала 82 млрд руб. на финансовых вложениях.

Альфа-Инвестиции