Чего ждать от отчёта Аэрофлота

В четверг, 29 мая, Аэрофлот представит финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года и проведёт встречу с инвесторами. Выручка компании вырастет на 9,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигнет 191 млрд руб., считают аналитики Альфа-Банка. Однако по сравнению с IV кварталом 2024 года выручка снизится на 13% — в основном из-за сезонного падения пассажирооборота.

Главное:

• •

  Скорректированная EBITDA снизится до 33 млрд руб. против 44 млрд руб. годом ранее.

• •

  Размер выплат по демпферу и обратному акцизу сократится в 1,75 раза, до 8 млрд руб.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

EBITDA, скорректированная на неденежные статьи, может составить 33 млрд руб., что заметно ниже прошлогоднего уровня в 44 млрд руб. Это отражает падение рентабельности по EBITDA до 17,4%, вызванное ростом издержек из-за увеличения фонда оплаты труда, навигационных сборов и техобслуживания парка.

Отдельно стоит отметить резкое сокращение компенсаций по демпферу и обратному акцизу — до 8 млрд руб. против 14 млрд руб. годом ранее. Мы ожидаем, что Аэрофлот направит на дивиденды почти всю чистую прибыль по РСБУ за 2024 год. Ориентировочный размер выплаты может составить 5 руб. на акцию.

Альфа-Инвестиции