Эмитенты • 16 мая в 10:34

Банк Санкт-Петербург. Рекордная маржа и чистая прибыль

Банк продолжает демонстрировать сильные финансовые результаты на фоне высоких процентных ставок

Банк Санкт...

Банк Санкт-Петербург опубликовал финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года.

•
Чистый процентный доход: 19,9 млрд руб. (+15,8% г/г)
•
Чистый комиссионный доход: 2,8 млрд руб. (+3,8% г/г)
•
Чистая прибыль: 15,5 млрд руб. (+19,3% г/г)

Подробнее

Чистый процентный доход достиг 19,9 млрд руб. (+15,8% по сравнению с результатом за I квартал 2024 года). Чистая процентная маржа (NIM) за I квартал составила 7,6%.

Чистый комиссионный доход — 2,8 млрд руб. (+3,8% г/г).

Чистый доход от операций на финансовых рынках вырос до 2,3 млрд руб. (+5,0% г/г).

Выручка — 25,4 млрд руб. (+13,8% г/г).

Операционные расходы снизились 5,7 млрд руб. (-4,4% г/г). Отношение издержек к доходам (CIR) — 22,5%.

Чистая прибыль составила 15,5 млрд руб. (+19,3% г/г). Рентабельность капитала (ROE) — 30,1%.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

В условиях высоких процентных ставок Банк Санкт-Петербург продолжает показывать сильные финансовые результаты. Чистая процентная маржа на фоне высокой доли кредитов с плавающей ставкой обновила исторические максимумы, достигнув 7,6%. Рост комиссионных доходов в I квартале замедлился до +3,8% г/г и снизился на 10,2% квартал к кварталу на фоне нормализации клиентских конверсионных операций после пика III–IV кварталов 2024 года.

Прогноз на 2025 год подтверждён: ROE более +20%, рост портфеля +7–9%.

Взгляд на акции Банка Санкт-Петербург умеренно позитивный. Ключевым риском для инвестиционного кейса остаётся разворот процентных ставок — в таком случае ожидается снижение ROE банка.

Банк Санкт-Петербург. Важное о компании

•
Банк основан в 1990 году и входит в топ-20 банков РФ по размеру активов.
•
Несколько лет Банк Санкт-Петербург направлял на дивиденды 20–25% чистой прибыли. Но в последние годы коэффициент дивидендных выплат увеличился, что привело к существенному росту капитализации. С минимумов 2022 года цена акций увеличилась в 8 раз. Актуальная дивидендная политика предполагает выплаты в диапазоне 20–50% прибыли.
•
Банк получает рекордную прибыль два года подряд. Из-за относительно недорогого фондирования он лучше других в секторе проходит период растущих процентных ставок.
•
Из-за высокой дивидендной доходности интерес частных инвесторов к обыкновенным акциям банка повышен. Сейчас они торгуются недалеко от исторических максимумов.
•
Таргет аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев по обыкновенным акциям — 500 руб.

Альфа-Инвестиции