Аукционы Минфина: высокий спрос на ОФЗ сохраняется

Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке — продаёт ОФЗ на аукционах. 21 мая ведомство предложило инвесторам средний выпуск ОФЗ-ПД 26239 и длинный выпуск ОФЗ-ПД 26246.

Спрос на гособлигации растёт

В среду, 21 мая, Минфин выставил на аукцион выпуски ОФЗ-ПД 26239 и 26246.

Выпуск ОФЗ-ПД 26239 с погашением в июле 2031 года был размещён в объёме 50 млрд руб. при спросе 100,2 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 16,05%. Выручка от аукциона — 34,4 млрд руб.

Выпуск ОФЗ-ПД 26246 с погашением в марте 2036 года был размещён в объёме 98,2 млрд руб. при спросе 186,9 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 16,36%. Выручка от аукциона — 81,2 млрд руб.

Во II квартале 2025 года Минфин планирует разместить ОФЗ на 1,3 трлн руб. за 13 аукционных дней. По итогам уже прошедших восьми аукционных дней ведомство разместило ОФЗ на 582 млрд руб.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

Интерес инвесторов к гособлигациям сохраняется на высоком уровне, несмотря на рост инфляционных ожиданий населения в мае второй месяц подряд.

Спрос на средний выпуск превысил 100 млрд руб., тогда как в конце апреля спрос на выпуск с сопоставимыми параметрами (год погашения и доходность) составил лишь 39 млрд руб. Длинные выпуски ОФЗ министерство и вовсе вторую неделю подряд размещает более чем на 90 млрд руб.

При этом с середины апреля ценовой индекс гособлигаций консолидируется около уровня 107–109 пунктов. Вероятно, такой высокий спрос на сегодняшних аукционах вызван тем, что участники рынка ожидают смягчения риторики регулятора на заседании в июне, а также позитивных геополитических новостей.

Доходности ОФЗ-ПД

На рынке сложились следующие доходности:

• •

  ОФЗ-ПД 26234 — YTM 21,2% — погашение 16 июля 2025 года

• •

  ОФЗ-ПД 26207 — YTM 17,5% — погашение 3 февраля 2027 года

• •

  ОФЗ-ПД 26236 — YTM 16,2% — погашение 17 мая 2028 года

• •

  ОФЗ-ПД 26241 — YTM 15,9% — погашение 17 ноября 2032 года

• •

  ОФЗ-ПД 26243 — YTM 16,1% — погашение 19 мая 2038 года

• •

  ОФЗ-ПД 26248 — YTM 16,3% — погашение 16 мая 2040 года

• •

  ОФЗ-ПД 26238 — YTM 15,5% — погашение 15 мая 2041 года

Анастасия Бойко, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции