Аукционы Минфина. План на II квартал вырос

Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке — продаёт ОФЗ на аукционах. 2 апреля ведомство предложило инвесторам длинные облигации с постоянным купоном.

Умеренный спрос на длинный долг

В среду, 2 апреля, Минфин выставил на аукцион выпуск ОФЗ-ПД 26247.

Выпуск ОФЗ 26247 с погашением в мае 2039 года был размещён в объёме 33,2 млрд руб. при спросе 71,4 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,6%. Выручка от аукциона — 29,2 млрд руб.

Во II квартале Минфин планирует разместить ОФЗ на 1,3 трлн руб. за 13 аукционных дней. Из них на бумаги срочностью свыше 10 лет может прийтись 900 млрд руб.

В I квартале Минфин разместил 1,4 трлн руб., перевыполнив план в 1 трлн руб. Почти весь объём пришёлся на длинные ОФЗ-ПД, и спрос был высоким — инвесторы рассчитывали на снижение ставок в будущем.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

Спрос на длинные ОФЗ второй аукцион подряд остаётся умеренным. Участники рынка по-прежнему рассчитывают на снижение ключевой ставки, но не ждут быстрых результатов. Это поддерживает доходности бумаг на уровнях выше 15,5% годовых — интересно, чтобы набирать долгосрочные позиции.

Доходности ОФЗ-ПД

На рынке сложились следующие доходности:

• •

  ОФЗ-ПД 26234 — YTM 21% — погашение 16.07.2025

• •

  ОФЗ-ПД 26207 — YTM 17% — погашение 03.02.2027

• •

  ОФЗ-ПД 26236 — YTM 16,3% — погашение 17.05.2028

• •

  ОФЗ-ПД 26241 — YTM 15,9% — погашение 17.11.2032

• •

  ОФЗ-ПД 26243 — YTM 15,7% — погашение 19.05.2038

• •

  ОФЗ-ПД 26248 — YTM 15,7% — погашение 16.05.2040

• •

  ОФЗ-ПД 26238 — YTM 15,1% — погашение 15.05.2041.

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции

---