Апельсиновый сок: как на нём заработать

На Московской бирже 10 июня начались торги фьючерсом на апельсиновый сок. Чтобы разобраться в перспективах этого инструмента, мы проанализировали текущую ситуацию на рынке апельсинового сока. Рассказываем главное о новом фьючерсе и рыночных драйверах.

Апельсиновый сок является популярным биржевым товаром. Сделки с ним совершают как компании, деятельность которых связана с апельсиновым соком, так и спекулятивные игроки, поскольку этот товар ликвидный и волатильный. Российские инвесторы также получили возможность делать ставки на движение цены апельсинового сока с помощью фьючерсов на Московской бирже.

Особенности контракта

• •

  торговый код — ORANGE (короткий код – OJ);

• •

  базовый актив — замороженный концентрат апельсинового сока, торгуемый на зарубежных рынках;

• •

  котировка — USD за 1 фунт;

• •

  лот контракта — 100 фунтов (примерно 22 000 руб.);

• •

  сроки исполнения: шесть раз в год — в январе, марте, мае, июле, сентябре и ноябре.

Фьючерс расчётный — то есть между покупателем и продавцом осуществляются только денежные расчёты, без непосредственной покупки или продажи базового актива. Расчётный характер и небольшой размер контракта делают его доступным максимально возможному кругу участников торгов, в том числе частным розничным инвесторам. Клиенты Альфа-Инвестиций уже могут совершать сделки с этими контрактами, фьючерс с экспирацией в июле имеет код OJN5.

В первый торговый день, 10 июня, оборот июльским фьючерсом OJN5 составил 96 контрактов или 2,1 млн руб. Объём торгов пока скромный, но в будущем популярность инструмента может вырасти.

Динамика цены и фундаментальная картина

Поскольку апельсиновый сок представляет собой скоропортящийся товар, биржевые контракты предполагают поставку замороженного концентрата. Основной зарубежной площадкой, где проводятся торги такими фьючерсами, является американская биржа ICE. Котировки в США отличаются от МосБиржи размерностью: на ICE используются центы, у нас — доллары. То есть при сравнении цены будут отличаться примерно в 100 раз.

Цена апельсинового сока зависит от спроса и предложения, на которые влияют погодные условия, сезонность урожая и особенности логистики. Основными производителями являются Бразилия (около 75% доли рынка) и юго-восточные штаты США (15%). Таким образом, урожайность апельсиновых деревьев очень сильно зависит от локальных погодных условий.

В 2024 году цены взлетели до рекордных отметок из-за неблагоприятной погоды и болезней, которые поразили цитрусовые деревья в Бразилии и во Флориде. Однако с начала 2025 года стоимость фьючерсов на апельсиновый сок резко упала на 43%, в марте был достигнут минимум за два года. Поводом для этого стало ослабление спроса и признаки восстановления производства. Потребление в США сократилось, в том числе из-за высоких цен и перетока спроса в сторону конкурирующих сокосодержащих напитков.

Перспективы рынка

Урожай апельсинового сока в США в этом сезоне сократится на 35%, но и потребление останется на очень низком уровне в 2025 году, говорится в квартальном обзоре Минсельхоза США (USDA).

В Бразилии ожидается умеренное восстановление производства на фоне улучшения погодных условий и более высокой маржи, которая позволила производителям увеличить вложения в производство. В частности, один из ведущих бразильских производителей Citrosuco повысил оценку урожая благодаря осадкам в мае. Тем не менее итоговый объём производства апельсинового сока в стране прогнозируется ниже, чем в прошлом году.

В целом в начале 2025 года уже произошла переоценка размера дефицита поставок. В последние недели рынок апельсинового сока нашёл равновесие в районе $2,8 за фунт и движется в боковике. В таких условиях активным трейдерам можно рассмотреть ставки на отскок при приближении цены к $2,5 за фунт, либо открывать короткие позиции при достижении $3.

С течением времени ситуация с урожаем в Бразилии и США может поменяться, поэтому участникам торгов следует обращать внимание на данные о погодных условиях и производстве. Для понимания актуальной фундаментальной картины инвесторы могут следить за публикациями USDA (Минсельхоз США) и CitrusBR (Бразильская ассоциация производителей цитрусовых).

Как вы думаете, сможет ли апельсиновый сок отыграть падение 2025 года?

Делитесь своими мыслями в комментариях к статьям и выигрывайте призы — IPhone и портфели акций на 10 000 руб. Оставлять комментарии можно в Альфа-Инвестиции Онлайн или приложении Альфа-Инвестиции для андроид.

Алексей Девятов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции