Аналитики Альфа-Банка повысили целевую цену с 70 до 90 руб. за акцию, но при этом изменили рекомендацию с «выше рынка» на «держать». Причина – ограниченный потенциал роста, связанный с текущими геополитическими условиями.

Главное:

• •

  Рост котировок в 2024 году был обусловлен улучшением маржинальности и восстановлением объёмов перевозок, однако дальнейшее развитие сдерживается геополитической неопределённостью.

• •

  Рынок недооценивает возможное усиление конкуренции в случае снятия санкций, что может привести к давлению на маржу.

• •

  Аэрофлот остаётся привлекательной дивидендной бумагой, но ожидаемая доходность пока ниже среднерыночной.

• •

  Финансовые показатели Аэрофлота остаются сильными, но отсутствие новых самолётов ограничивает потенциал увеличения выручки.

Мнение аналитиков Альфа-Банка:

За 2024 год акции Аэрофлота выросли на 108%, опередив Индекс МосБиржи на 74 процентных пункта. Финансовые результаты также впечатляют: скорректированная чистая прибыль достигла 64 млрд руб., а операционный денежный поток – 204 млрд руб. Однако отсутствие расширения парка самолетов в 2025 году может замедлить рост выручки: прогнозируется увеличение лишь на 9% год к году.

В случае отмены санкций авиакомпания сможет наращивать и обслуживать парк, что снизит операционные риски. Однако восстановление отрасли приведёт к росту конкуренции, что может оказать давление на маржинальность.

Новая дивидендная политика делает акции более привлекательными для инвесторов: в 2024 году ожидаемая доходность составит 7%, а в 2025 году — 11%. Однако, несмотря на улучшенные финансовые показатели и рост котировок, потенциал дальнейшего подорожания бумаг пока ограничен.

Альфа-Инвестиции