В феврале фондовый индекс S&P 500 обновил свой исторический максимум, но за предыдущие три недели резко снизился на 8,6%. Что это — начало масштабного обвала рынка США или обычная коррекция — разбираем в этом материале.

В понедельник, 10 марта, падение рынка акций США было внушительным: индекс S&P 500 снизился на максимальные в этом году 2,7%, Nasdaq Composite рухнул на 4% — худший день за 2,5 года.

В чём причины

Резко негативную динамику американских акций эксперты связывают с растущими опасениям относительно экономической ситуации из-за политики Дональда Трампа.

Например, февральская статистика сигнализировала об охлаждении рынка труда. Уровень безработицы в США неожиданно увеличился с 4,0 до 4,1%, рост количества рабочих мест был меньше прогноза. В дальнейшем ситуация может ухудшиться: в этой статистике, вероятно, ещё не отражены масштабные увольнения (в феврале 172 тыс. человек — рекордное значение с 2020 года) в результате усилий департамента эффективности правительства США, возглавляемого Илоном Маском.

Накануне Дональд Трамп, отвечая на вопрос о возможности рецессии, заявил, что экономике США предстоит пережить «переходный период». Неопределённость по поводу того, насколько далеко президент США готов зайти в своей протекционистской политике и как это скажется на экономике, давит на рынок. На этом фоне аналитики Уолл-стрит начинают пересматривать целевые прогнозы в отношении акций и экономики. В частности, в JPMorgan Chase предупредили, что их прогноз 6500 пунктов для индекса S&P 500 на конец года может не оправдаться и повысили оценку вероятности рецессии до 40%.

В этих условиях высоко оценённые акции технологического сектора падают сильнее остальных: индекс Nasdaq Composite, состоящий преимущественно из таких бумаг, с февральских максимумов уже потерял около 13%.

Что дальше

В предыдущие годы американская экономика выглядела устойчиво на фоне проблем в других странах. Эта исключительность обеспечивала стабильный приток средств на фондовый рынок США, который регулярно обновлял свои исторические максимумы. Но сейчас сохранение такой тенденции вызывает вопросы у экспертов.

С начала 2025 года индекс S&P 500 снижается, тогда как европейские и китайские фондовые рынки уверенно растут. Не факт, что мы находимся на пороге структурных изменений в движении капитала, но стоит учитывать риски таких сценариев.

Что делать инвесторам

На Московской бирже обращаются фьючерсы, привязанные к основным американским индексам. Наиболее ликвидные контракты: мартовские фьючерсы SFH5 на индекс S&P 500 (широкий рынок) и NAH5 на индекс Nasdaq-100 (технологический сектор). С помощью этих инструментов можно отыгрывать изменения на рынке акций США.

Возможно, сейчас формируется нисходящий тренд: накануне индекс S&P 500 закрылся ниже 200-дневной скользящей средней. Инвесторы, которые верят в дальнейшее снижение акций США, могут рассмотреть открытие коротких позиций во фьючерсах. Точный потенциал падения трудно предугадать, но пространство для этого есть — американский рынок по-прежнему очень дорог по историческим меркам и в сравнении с другими странами. Если снижение продолжится, следующим уровнем сопротивления может стать 5200 пунктов по индексу S&P 500, что на 7% ниже текущей отметки.

При этом в ближайшее время мы ожидаем повышенную волатильность. Как правило, рынок движется нелинейно и в отдельные сессии может сильно расти даже в рамках продолжения долгосрочной негативной динамики. Поэтому для трейдеров, готовых к высокому риску, может подойти тактика покупки фьючерсов в расчёте на краткосрочный отскок рынка. С технической точки зрения индекс S&P 500 уже приближается к зоне перепроданности по индикатору относительной силы. То есть в ближайшее время возможен отскок. Локальное восстановление может поднять S&P 500 к 5850 пунктам, что подразумевает апсайд (рост) 4%.

Если вы не знакомы с фьючерсами, то рекомендуем изучить вводный материал на эту тему.

Чтобы торговать фьючерсами, нужно подключить срочный рынок к своему брокерскому счёту. О том, как это сделать и какие есть особенности, мы рассказали здесь: Как подключить срочный рынок.

Алексей Девятов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции