Эмитенты • Вчера в 10:36

Акции Сбербанка падают из-за дивидендного гэпа

Бумаги снижаются меньше, чем дивидендная доходность

Сбербанк

Сбербанк а...

На старте основной сессии 18 июля акции Сбербанка теряют около 7,5%. Размер гэпа заметно меньше, чем дивидендная доходность с учётом налогов: дивиденды составили 34,84 руб. на акцию, что эквивалентно 10,7% дивдоходности по обыкновенным акциям и 10,8% по привилегированным. Причина оптимизма — уверенность участников рынка в выплате высоких дивидендов в будущем.

Ожидаем довольно быстрого закрытия дивидендного гэпа — ориентировочно за 1–4 месяца. Драйверами для восстановления будут ожидания роста прибыли и дивидендов по итогам 2025 года, а также улучшение настроений на рынке на фоне смягчения денежно-кредитной политики.

Сбербанк. Важное о компании

•
Сбербанк — крупнейший российский банк с долей государства 50%. На него приходится свыше трети активов всего банковского сектора.
•
Обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка — самые популярные бумаги у частных инвесторов. Их доля в «Народном портфеле» Мосбиржи по итогам июня 2025 года составила 38,2%.
•
Утверждена стратегия развития до 2026 года. Ожидается рост кредитного портфеля в среднем на 10% в год при чистой процентной марже выше 5,5%. Цель по рентабельности капитала (ROE) — 22%, в 2024 году показатель составил 24%.
•
Согласно дивидендной политике, банк направляет на выплаты акционерам 50% чистой прибыли по МСФО. В ближайшие годы ожидаем сдержанного роста дивидендных выплат.
•
Таргет аналитиков Альфа-Банка по обыкновенным акциям Сбербанка на 12 месяцев — 380 руб. Взгляд позитивный.

Альфа-Инвестиции