Акции Газпрома — самые популярные прямо сейчас

Бумаги Газпрома в последнее время стали самыми популярными на российском рынке. По оборотам они стабильно занимают первое место, опережая Сбербанк и Т-Технологии. Разбираемся, почему инвесторы так активно торгуют этими акциями и чего ждать от котировок.

В последние недели средний оборот торгов акциями Газпрома составляет более 20 млрд руб. в день. В отдельные дни только на Газпром приходится 20–30% от оборота всех акций из Индекса МосБиржи.

В чём причина такой популярности

Акции Газпрома чутко реагируют на геополитику — этот фактор важен из-за объёмов поставок газа на европейский рынок. Мы уже писали об этом здесь.

В случае разрешения конфликта на Украине теоретически появится возможность возобновить транзит через территорию страны, а также запустить «Северный поток — 2».

В случае сохранения геополитической напряжённости Газпром может полностью потерять премиальный европейский рынок. С 2027 года ЕС планирует совсем отказаться от поставок энергоносителей из России. Без улучшения отношений между РФ и ЕС поставки придётся переориентировать на менее маржинальные рынки.

Главной причиной популярности акций в последнюю неделю является плотный поток новостей по теме геополитики и дивидендов. Причём позитивные новости чередуются с негативными, что провоцирует инвесторов то на покупку, то на продажу бумаг.

• •

  Отчёт по итогам 2024 года — приятный сюрприз для инвесторов. Ключевые показатели существенно превзошли ожидания аналитиков. Чистая прибыль на долю акционеров составила 1,2 трлн руб., показатель Чистый долг/EBITDA опустился до 1,7х. Формально по дивидендной политике это предполагает возможность выплаты 30 руб. на акцию, или свыше 22% по текущим ценам.

• •

  Минфин дивидендов не ждёт. Отчёт вышел 30 апреля, но уже 6 мая глава Минфина в очередной раз повторил, что ведомство не планирует дивидендных поступлений от Газпрома в 2025 году. Хотя это не значит, что внеплановых дивидендов точно не будет, рынок на такие новости отреагировал негативно.

• •

  Еврокомиссия запретит новые сделки с российским газом. Во вторник, 6 мая, Еврокомиссия представила план по отказу от российских энергоресурсов, и в июне будут выдвинуты законодательные инициативы. Было предложено приостановить новые контракты с поставщиками российского газа, а спот-контракт — прекратить к концу 2025 года. К концу 2027 года предлагается полностью отказаться от импорта российского газа. Вероятно, итоговое решение будет сильно зависеть от хода переговоров по урегулированию украинского конфликта.

• •

  Главы РФ и КНР обсудят газопровод «Сила Сибири — 2». Этот газопровод мощностью до 50 млрд кубометров в год пока существует только на бумаге, поскольку Россия и Китай так и не смогли достичь договорённости по условиям газовых контрактов. Каждая встреча лидеров стран по этому вопросу — надежда на прогресс в согласовании проекта. В перспективе «Сила Сибири — 2» мог бы полностью заместить поставки по «Северному потоку — 2» в ЕС, который так и не был запущен: сначала из-за политики, а после — из-за диверсии. Эта перспектива за горизонтом 2030 года, но согласование проекта может подстегнуть рост котировок уже сейчас.

Стоит ли покупать акции Газпрома

С бумагами Газпрома связан высокий уровень неопределённости. Любые существенные изменения во время переговоров по урегулированию украинского конфликта способны сильно повлиять на динамику акций.

От них же зависит дивидендный вопрос: если у компании не будет позитивного взгляда на будущее, то она может предпочесть не распределять прибыль среди акционеров, сохранив деньги для увеличения запаса прочности.

Акции Газпрома — ставка на позитивный геополитический сценарий, причём с высокой чувствительностью. Это хороший инструмент для инвесторов, которые верят в скорое перемирие и улучшение взаимоотношений с ЕС. Но на случай противоположного сценария имеет смысл держать в портфеле и другие активы.

Читайте также: Пять самых чувствительных к геополитике бумаг

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции