Акции ЭсЭфАй (SFI) после распродаж выглядят недооценёнными. Холдинг оценивается значительно дешевле, чем активы в его составе. На восстановлении можно заработать до 48% годовых.

Торговый план

Покупка: акции ЭсЭфАй по цене не выше 1250 руб.

Срок: шесть месяцев

Цель: 1550 руб. за акцию

Потенциальная доходность: до 24% (48% годовых)

Источник: Альфа-Инвестиции онлайн

Почему акции могут вырасти

• •

  Доля холдинга в публичных активах оценивается в 102,7 млрд руб., в то время как сам холдинг — только в 65,3 млрд руб. (с учётом ожидаемого погашения казначейского пакета акций). Дисконт в 36,4% избыточен.

• •

  У холдинга также есть доля в непубличной страховой компании ВСК, которую можно оценить в 24,5 млрд руб. (ещё 488 руб. на акцию). В будущем ВСК может выйти на IPO, что позволит в полной мере учитывать её стоимость в капитализации холдинга.

• •

  По консервативным расчётам, справедливый дисконт к стоимости активов находится на уровне 30%, тогда справедливая стоимость акций ЭсЭфАй — около 1770 руб. Но поскольку пока не известно, планирует ли ВСК выйти на IPO, мы ставим более осторожную цель на уровне 1550 руб. за акцию.

• •

  Активы в составе холдинга ЭсЭфАй выглядят перспективными, и при определённых условиях их капитализация может вырасти. Это должно поддержать рост акций ЭсЭфАй.

Риски

• •

  Падение капитализации «дочек» холдинга

• •

  Затяжной период общерыночных распродаж

Перейти к покупке акций ЭсЭфАй.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции