Аэрофлот оптимизировал обязательства и представил итоги года

Группа Аэрофлот опубликовала операционные результаты за декабрь и 2024 год. По итогам года пассажиропоток компании увеличился на 16,8% и достиг 55,3 млн человек. В декабре рост составил 7,4%, но был сдержан сезонным снижением занятости кресел до 85,9%.

Главное

• •

  Снижение занятости кресел. В декабре наблюдалось снижение коэффициента занятости кресел на 3,8 процентных пункта относительно ноября, что является сезонным явлением, хотя годовой показатель остался высоким (89,6%).

• •

  Ожидания на 2025 год. Рост пассажиропотока будет ограничен из-за невозможности наращивания самолётного парка, а финансовые результаты будут зависеть от ценовой политики.

• •

  Двойная регистрация самолётов. Аэрофлот и другие российские авиакомпании вывели из-под двойной регистрации около 360 самолётов, что позитивно сказывается на возможности использования лайнеров за рубежом. Двойная регистрация самолета — это ситуация, когда воздушное судно одновременно зарегистрировано в двух разных странах, например, если судно застраховано за границей.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

В конце 2024 – начале 2025 года Группа Аэрофлот могла осуществить страховое урегулирование для 79-80 самолётов из своего парка, что позволяет группе эксплуатировать более 190 лайнеров за рубежом. Финансирование процедуры, скорее всего, частично осуществлялось за счёт собственных средств и субсидируемых кредитов.

Замена долларовых обязательств рублёвыми снижает финансовую волатильность группы, что может положительно сказаться на итогах года. Однако из-за отсутствия подробностей о параметрах сделок трудно оценить их влияние на финансовые показатели.

Если сделка состоялась в конце 2024 года, сокращение долларовых обязательств могло снизить бумажный убыток от их валютной переоценки, что увеличило бы вероятность дивидендных выплат за 2024 год.

Мы ожидаем, что в 2025 году рост пассажиропотока будет незначительным, поскольку группа не может рассчитывать на увеличение самолётного парка, а финансовые результаты будут определяться ценовыми факторами.

Альфа-Инвестиции