А есть ли причины для продолжения роста?

Рынок акций вышел на полугодовые максимумы, но для дальнейшего подъёма нужны новые драйверы.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи обновил максимальные значения с августа прошлого года и в моменте поднимался до 2930 п. Но во второй половине торговой сессии рынок акций вернулся на исходные позиции около 2900 п.

• •

  Рынок рос пять сессий, и теперь вероятна приостановка. Многие инвесторы могут перейти в режим ожидания, ведь в следующие недели в фокусе вновь будет геополитика. Этот фактор сейчас становится более важным, чем инфляция и ДКП. Так, вчера рынок акций был под локальным давлением после заявления нового главы Минфина США Скотта Бессента о том, что при необходимости он поддержит усиление санкций против нефтяных компаний РФ.

• •

  Для подъёма Индекса МосБиржи к уровню 3000 п., не говоря уже о закреплении выше него, пока недостаточно драйверов. На наш взгляд, временный боковик около 2850–2930 п. — это более вероятный сценарий.

• •

  Цены средних и длинных облигаций вчера немного снизились, что в том числе негативно для рынка акций.

• •

  На валютном рынке пара CNY/RUB стабилизировалась около уровня 13,9 руб. По-прежнему видим высокие риски постепенного ослабления рубля (выше 105 за доллар и 14,5 за юань) в среднесрочной перспективе, если не нормализуется геополитический фон. Поэтому более надёжная ставка сейчас — это акции экспортёров не из нефтегазового сектора.

Сектора

• •

  Лучший результат показали акции строительных компаний: ПИК, Эталон, Самолет и ЛСР прибавили по 5,5–8%. На наш взгляд, волна роста может быстро смениться существенной коррекцией при остановке общего подъёма рынка.

• •

  Цена ближайшего фьючерса на золото вернулась выше $2700 за тройскую унцию, а февральского контракта — к $2750. Ждём продолжения подъёма, а значит, сохранится благоприятный фон для акций Полюса и ЮГК.

Акции в фокусе

• •

  Самолет (+6,2%). Помимо роста вместе со всем сектором, акции вчера получили поддержку из-за новости, что компания запускает выкуп своих облигаций на 10 млрд руб. Сумма соответствует 15% объёма выпусков БО-П12, БО-П13, БО-П14, БО-П15, цена которых ранее упала. Участники рынка воспринимают это как сигнал об устойчивом финансовом положении компании.

• •

  Сургутнефтегаз ао (+4,6%). Вчера начался очередной импульс роста бумаг без дополнительных новостей. Для обыкновенных акций это привычное явление, которое часто случалось в прошлом. Техническая картина после подъёма позитивная: следующие цели смещаются в диапазон 26–26,5 руб.

• •

  Хэндерсон (+4,6%). Темпы роста продаж компании в декабре ускорились до 24,2%. Эта спровоцировало уверенный рост акций, ведь ранее замедление темпов роста выручки вызывало вопросы у инвесторов. Положительно оцениваем отчёт компании, взгляд на акции умеренно позитивный.

• •

  НоваБев (-1,3%). Общие отгрузки в 2024 году упали на 4,2%, продажи собственной продукции — на 4%. Стагнация основного бизнеса компенсируется ростом сети «ВинЛаб»: количество магазинов увеличилось на 23%, выручка — на 27,5%. Взгляд на ближайшую перспективу акций нейтральный.

События сегодня

• •

  Сбербанк опубликует отчёт по РПБУ за декабрь и 12 месяцев 2024 года.

• •

  Банк России опубликует аналитический материал о денежно-кредитных условиях в декабре.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции