МКПАО ТКС Холдинг

Целевой уровень выплат по новой дивидендной политике — до 30% чистой прибыли ежеквартально. Холдинг подтвердил планы выплачивать дивиденды на регулярной основе. В 2025 году будет как минимум четыре выплаты.

Совет директоров рекомендовал дивиденд 92,5 руб. на акцию по итогам 9 месяцев 2024 года. Дивидендная доходность около 3,6% на дату объявления. Это будет первая выплата с 2021 года и после перерегистрации компании.

Высокая ликвидность акций. Входит в топ-10 среди всех бумаг Индекса МосБиржи по обороту торгов.

Потенциальные риски:

• При ухудшении макроэкономической конъюнктуры и снижении располагаемых доходов населения может снизиться качество кредитного портфеля, основа которого — потребительские кредиты. • Длительное сохранение высоких процентных ставок снижает спрос на кредиты.

Т-Технологии (бывший ТКС Холдинг) — крупный финтех-холдинг. Количество его клиентов, с учётом Т-Банка и Росбанка, превышает 46 млн, из них 33 млн — активные. Группа предоставляет широкий спектр услуг.

Финансовые результаты Т-Технологий регулярно улучшаются. Холдинг планировал увеличить в 2024 году клиентскую базу на 20%, а чистую прибыль — на 30%. Прибыль Т-Банка по РСБУ за 2024 год выросла на 31% год к году, до 61 млрд руб., прибыль Росбанка — на 57% год к году, до 51 млрд руб. Общее количество клиентов экосистемы выросло на 18% год к году и составило 47,8 млн.

Акционеры Т-Технологий провели допэмиссию 69 млн акций по цене 3 423,62 руб. для покупки Росбанка за 0,8 его общего капитала. Планируется, что Росбанк станет филиалом Т-Банка до конца I квартала 2025 года. Объединённая структура войдёт в топ-5 банков РФ по объёму средств населения и по размеру кредитного портфеля физлиц. Общий капитал превысит 500 млрд руб.

Оценка по P/B вблизи исторических минимумов.

Таргет аналитиков Альфа-Банка: 4300 руб.

Консенсус–прогноз: 3847 руб.