АО "ПОЗИТИВ ТЕКНОЛОДЖИЗ"
Цена
1157 ₽
Динамика
—
Сектор
Технологии
Описание
«Позитив» является высокорентабельной и быстрорастущей российской компанией кибербезопасности с широкими возможностями для развития. В 2025 г. компания рассчитывает нарастить выручку в 5 раз и EBITDA в 8 раз относительно 2020 г., попутно выплачивая небольшие дивиденды и осуществляя байбэк. В случае успешной реализации амбициозной стратегии 2025 г. «Позитив» вполне может оправдать высокую оценку по мультипликаторам относительно отечественного рынка. Согласно нашим расчетам, справедливая рыночная стоимость компании составляет 1 млрд долл., что эквивалентно 1 100 руб. за обыкновенную акцию. Высокий потенциал рынка кибербезопасности видит и Ростелеком, ожидающий бурный рост собственного сегмента к 2025 г. В то же время мы отмечаем, что высокая оценка «Позитива» является авансом в счет ожидаемого бурного роста показателей, обеспечивать который необходимо на достаточно длинном горизонте 2022-2025 гг. При этом компания ограничена внутренним рынком, а американские санкции затрудняют привлечение иностранных инвесторов и делают невозможным листинг на зарубежных площадках.
Альфа-Рейтинг
46 место
из 80 оценённых акций в IMOEX
5
Предыдущая оценка 6.06.2025
История торгов
4,09
Сектор
4,85
IMOEX
2,4
0
10
Динамика акций выглядит хуже рынка за последний месяц.
Новости и аналитика
Тактика • Вчера в 13:52
Самые волатильные акции в июне
Где искать возможности активным трейдерам
Итоги торгов • 18 июня в 19:34
Небольшая коррекция на рынке акций
Индекс МосБиржи закрылся выше отметки 2790 пунктов
Ход торгов • 18 июня в 18:47
Рынок акций движется с осторожностью
Индекс МосБиржи рядом с 2800 пунктами
Дивиденды
4,0
Сектор
3,92
IMOEX
2,8
0
10
Дивидендная политика предполагает выплаты акционерам в размере от 50 до 100% от чистой прибыли в год. Дивиденды выплачиваются несколькими траншами.
Менеджмент принял решение не платить дивиденды за 2024 год.
Устойчивость
6,41
Сектор
5,95
IMOEX
8,4
0
10
Потенциальные риски:
• В случае замедления роста бизнеса интерес инвесторов к акциям может снизиться, так как бумаги торгуются по высоким мультипликаторам. • Рост конкуренции с другими российскими компаниями этого сектора. • Рост долговой нагрузки в условиях высоких ставок.
Кредитное качество
Показатели надёжности компании
Dept/Equity
1,28%
Чистый долг/EBITDA
0,1
Бизнес показатели
5,58
Сектор
5,05
IMOEX
1,7
0
10
Бизнес растёт благодаря уходу иностранных вендоров с рынка и государственной поддержке. Кроме того, Positive Technologies объявила о планах выйти на рынки стран Юго-Восточной Азии, Африки, Ближнего Востока и Латинской Америки.
По итогам 2024 года объём отгрузок клиентам составил 24 млрд руб. Менеджмент компании прогнозирует, что по итогам 2025 года отгрузки составят от 33 до 38 млрд руб. Выручка выросла на 10%, до 24,5 млрд руб.
По итогам I квартала 2025 года управленческий показатель отгрузок составил 3,8 млрд руб., против 1,8 млрд годом ранее, в т.ч. за счёт отражения неоплаченных отгрузок прошлого года (1,4 млрд руб.).
Соотношение Чистый долг/EBITDA на 31 марта 2025 года снизилось до 1,9 по сравнению с 3,0х на конец прошлого года.
Оценка стоимости
Капитализация
147,00 ₽ млрд
EBITDA
6,82 ₽ млрд
Эффективность
ROE
-47,11%
ROA
-6,34%
Потенциал роста
7,13
Сектор
5,43
IMOEX
9,6
0
10
Таргет аналитиков Альфа-Банка: 2350 руб.
Консенсус–прогноз: 1901 руб.
Лидеры Альфа-Рейтинга
© 2001-2025. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа-Банк» является оператором по обработке персональных данных, информация об обработке персональных данных и сведения о реализуемых требованиях к защите персональных данных отражены в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа-Банк» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования веб-сайтом. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, пожалуйста, ограничьте их использование в своём браузере.
Дисклеймер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией