ПАО «ЛК «ЕВРОПЛАН»

Целевой уровень выплат по дивидендной политике — не менее 50% чистой прибыли по МСФО, выплаты не реже одного раза в год.

Совет директоров рекомендовал итоговые дивиденды за 2024 год в размере 29 руб. на акцию. Доходность — 4,4%. Промежуточные дивиденды по итогам 9 месяцев 2024 года составили 50 руб. на акцию.

Потенциальные риски:

• При ухудшении макроэкономической конъюнктуры и замедлении экономики возможно снижение спроса на продукты компании. • Рост цен на автомобили, в том числе из-за повышения утильсбора, приводит к подорожанию продуктов лизингодателя и может уменьшить спрос на них. • Рост ключевой ставки негативен для финансовых результатов компании, так как ограничивает спрос клиентов.

Крупнейшая независимая автолизинговая компания, один из лидеров на рынке лизинга легковых и грузовых автомобилей. В марте 2024 года компания провела IPO по 875 руб. за акцию. За последние 5 лет среднегодовой темп роста чистой прибыли составил 33%.

В I квартале 2025 года операционные результаты значительно ухудшились из-за высокой ключевой ставки ЦБ. В базовом прогнозе компании жёсткая ДКП сохранится до конца года, что может привести к снижению рынка автолизинга на 40–50% к 2024 году. В таких условиях прибыль компании в 2025 году ожидается не выше уровней 2024 года (около 15 млрд руб.).

У лизингового портфеля низкий уровень риска: показатель стоимости риска (CoR) близок к нулю. Компания имеет широкую диверсификацию: на топ-50 клиентов приходится всего 8% портфеля.

Таргет аналитиков А-Клуба: 800 руб.

Консенсус–прогноз: 1000 руб.