ПАО Полюс
Цена
13 367 ₽
Сектор
Обрабатывающая промышленность
Описание
ПАО «Полюс» (до 2016 года ПАО «Полюс Золото») — крупнейший производитель золота в России. Добычу драгоценного металла предприятие ведёт в рудниках, расположенных в Красноярском крае, Иркутской, Магаданских областях и республике Саха. У компании «Полюс» самая низкая себестоимость производства золота в мире. По разведанным запасам драгоценного металла предприятие занимает первое место в рейтинге мировых поставщиков драгоценного металла.
Свою деятельность компания «Полюс» начала в 1980 году. В 2006 году депозитарные расписки на акции «Полюс золото» получили листинг на Лондонском фондовом рынке. В 2009 году пакет акций предприятия (37%) приобрёел Сулейман Керимов. В 2015 году бизнес-структуры предпринимателя после нескольких сделок консолидировали 100% ценных бумаг акционерного общества. В 2017 году Полюс разместила 9% ценных бумаг компании на фондовой бирже, а ещё 3,84% было продано на рынке акций в 2019 году.
По данным отчёта за 2022 год, общее производство сократилось на 6%, до 2423 млн унций золота, а чистая прибыль предприятия снизилась на 32% — до 1559 млрд долларов. Несмотря на временное снижение показателей, в 2023 году менеджмент компании ожидает увеличения производства до 2800–2900 тысяч унций на фоне роста добычи на основных месторождениях.
В РФ акции Полюса (PLZL) торгуются на Московской бирже. Для покупки ценных бумаг нужно открыть счёт у брокера, лицензированного ЦБ РФ. Сделку можно зафиксировать в личном кабинете или мобильном приложении Альфа-Инвестиции.
Цена акции PLZL на конец августа 2023 года остановилась на уровне 11 400 рублей. График изменения котировок демонстрирует позитивную динамику. В случае реализации прогноза по увеличению добычи золота курс акций PLZL продолжит рост.
В конце июля 2023 года стало известно о выводе компанией своих депозитарных расписок с Лондонской биржи. Но на котировки акций новости не повлияли. Финансовый инструмент сохраняет привлекательность для трейдеров и инвесторов.
В вопросах политики начисления дивидендов компания придерживается утверждённых ранее принципов. Акционеры могут рассчитывать на дивидендный доход, если компания получила чистую прибыль за предыдущий период. По результатам 2022 года дивиденды по акциям не выплачивались из-за убытков, которые были покрыты за счёт прибыли прошлых лет.
Альфа-Рейтинг
41 место
из 80 оцененных акций в IMOEX
4.8 → 5.2
Предыдущая оценка 6.12.2024
История торгов
Дивиденды
Целевой уровень — не менее 30% от EBITDA при условии, что соотношение Чистый долг/EBITDA не выше 2,5.
Дивиденды по итогам 9 месяцев 2024 года составили 1301,75 руб. Это первая дивидендная выплата компании с 2021 года, а её размер — максимальный в истории компании. Доходность около 8,6%.
Устойчивость
Высокая ликвидность акций. Входит в топ-30 бумаг Индекса МосБиржи по обороту торгов.
Потенциальные риски:
• Компания сильно увеличила долги из-за расходов на выкуп акций, показатель чистого долга вырос в 4 раза. Это ограничило потенциал для дивидендов. В условиях высоких процентных ставок растёт стоимость обслуживания долга. • Масштабная инвестпрограмма требует больших расходов. Это снижает потенциал для выплаты дивидендов. • Высокая зависимость финансовых результатов от цен на золото. • Повышение надбавки к НДПИ на добычу золота с 2025 года.
Кредитное качество
Показатели надёжности компании
Dept/Equity
0,65 %
Чистый долг/EBITDA
0,55
Бизнес показатели
Выручка в долларовом выражении в I полугодии увеличилась на 16%, до $2,7 млрд, благодаря росту цен на золото. Рентабельность EBITDA выросла до 74% благодаря снижению себестоимости и ослаблению рубля. Общий объём реализации золота незначительно изменился с прошлого года и составил 1,263 млн унций. На фоне устойчивой динамики затрат в I полугодии 2024 года и продажи россыпного бизнеса компания снизила годовой прогноз денежных затрат до $425–475.
Цены золота на исторических максимумах, что позитивно для финансовых результатов 2024 года. Благодаря этому Полюс достаточно быстро снижает свой чистый долг.
Перспективный для роста добычи проект Сухой Лог уже в стадии разработки, но требует значительных капзатрат ($6 млрд). Срок запуска сдвинулся с 2027 на 2028 г. (первая линия) и 2029 г. (вторая линия). Выход на проектную мощность для каждой линии ожидается через 12–18 месяцев после запуска.
Оценка стоимости
Капитализация
1,57 ₽ трлн
EBITDA
336,90 ₽ млрд
Эффективность
ROE
30 %
ROA
18,2 %
Потенциал роста
Таргет аналитиков Альфа-Банка: 17885 руб.
Консенсус–прогноз: 16132 руб.
© 2001-2024. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа-Банк» является оператором по обработке персональных данных, информация об обработке персональных данных и сведения о реализуемых требованиях к защите персональных данных отражены в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа-Банк» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования веб-сайтом. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, пожалуйста, ограничьте их использование в своём браузере.
Дисклеймер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией