ПАО "Распадская"

«Распадская» — одна из крупнейших российских угольных компаний. Её важнейший актив — шахта «Распадская», крупнейшая угольная шахта России, расположенная в районе Междуреченска Кемеровской области. Помимо этой шахты, компания владеет комплексом предприятий, развивающих добычу в Кузнецком угольном бассейне, среди которых:

— девять угольных шахт и разрезов; — три обогатительные фабрики; — вспомогательные предприятия, обеспечивающие разведку, строительство шахт, монтаж и обслуживание техники, транспортировку продукции; — производство металлоконструкций и некоторого горно-шахтного оборудования; — проектный институт.

Общая численность сотрудников превышает 17 тысяч. Инфраструктура организации включает собственные дорожные сети, железнодорожные пути и подвижной состав, ремонтные базы.

Распадская производит все основные марки коксующегося угля, используемого в металлургии. Отдельно реализуется вспомогательная продукция:

— крепёжные изделия и металлоконструкции; — конвейерные ленты; — промышленные контейнеры, пассажирские кабины; — погрузочное оборудование; — элементы путей.

Реализованный в компании полный цикл производства от геологоразведочных работ до реализации конечной продукции, наличие собственных логистических возможностей позволяет достигать высокого уровня стабильности поставок.

В 2022 году компания реализовала 21,5 млн тонн угля. Основные клиенты Распадской:

— предприятия группы компаний ЕВРАЗ; — ММК (Магнитогорский металлургический комбинат); — НЛМК (Новолипецкий металлургический комбинат); — зарубежные потребители.

Порядка 47% угольной продукции направляется за границу, при этом в связи с санкционным давлением 95% экспорта приходится на страны Азии: Китай, Индию, Вьетнам, Японию.

Выручка компании в 2022 году выросла на 35% по сравнению с 2021 годом — до 2,84 млрд долларов США. Чистая прибыль при этом снизилась на 11% — до 782 миллионов долларов США, значение EBITDA составило 1,3 млрд долларов. Мировые цены на уголь в 2022 году показали значительный рост, но при этом усложнилась логистика для российских компаний: объёмы поставок были перенаправлены на азиатских потребителей, к чему транспортная инфраструктура оказалась не готова. В 2022 году страны Евросоюза ввели эмбарго на поставки российского угля, что привело к падению цен на него и снижению показателей всей угледобывающей отрасли. Также на котировки угля повлияла погода: зимний сезон 2022–2023 годов оказался теплее, чем ожидалось.

Распадская в 2023-м продолжает реализовывать программы модернизации производства и готовиться к переходу на новые пласты для обеспечения работы шахт на следующие 15 лет.

Контрольный пакет акций компании принадлежит промышленной группе ЕВРАЗ. Остальные акции доступны у брокеров на финансовом рынке.

Котировки RASP, несмотря на в целом восходящий тренд, к августу 2023 года так и не достигли значений февраля 2022 года, оставаясь примерно на 25–30% ниже.

Несмотря на хорошие финансовые показатели и низкую долговую нагрузку, эмитент не платил дивиденды в 2011–2018 годах. До 2021 года в течение трёх лет дивиденды выплачивались два раза в год, дивидендный доход колебался от 2 до 6%. С 2022-го из-за санкций у мажоритарного акционера (группы ЕВРАЗ) нет технической возможности получить дивиденды от компании, то есть он не заинтересован в их выплате. По итогам 2021 и 2022 годов дивиденды компанией не выплачивались.