🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [апрель 2026]. Ч. 1

Видали, что творится на рынке ВДО?😳 Но это мы ещё обсудим позже, а сегодня моя классическая рубрика "Свежачок".

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) свежие выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.

Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в 1-й половине апреля 2026. Конечно же, не ИИР Поехали!

💎Автобан П08 (фикс)

● ISIN: RU000A10ERE6 ● Объем: 8,5 млрд ₽ ● Купон: 16,9% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 02.03.2032 ● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА и НКР ❗️Пут-оферта: 21.12.2028

Эмитент крепкий и без госзаказов навряд ли останется, однако в 2025 г. фин. показатели просели, а долг наоборот увеличился. Если компанию всё-таки обяжут вернуть миллиарды возмещенного НДС по иску Казначейства, могут возникнуть трудности.

👉Одновременно с фиксом разместился флоатер RU000A10ERH9 с купоном КС+350 б.п. Тоже неплохая доходность, но он для квалов и также с офертой.

💎ОДК 1Р1 (фикс)

● ISIN: RU000A10ES32 ● Объем: 15 млрд ₽ ● Купон: 17% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 22.03.2029 ● Рейтинг: A+ от АКРА и НКР

Объединенные двигателе-строители разгоняют корабли и ракеты, а заодно и свой долг. Но на фоне капитала он пока ещё невысок. Поэтому если в дороге ничего не забарахлит, то мы благополучно перенесёмся на двигательных облигациях в точку их погашения.

👉Одновременно с фиксом разместился флоатер RU000A10ES16 с купоном КС+375 б.п. Тоже неплохая доходность, но опять только для квалов.

💎Россети Сибирь 1Р1 (флоатер)

● ISIN: RU000A10ET56 ● Объем: 5 млрд ₽ ● Купон: КС+170 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 28.03.2029 ● Рейтинг: AA+ "стабильный" от АКРА

👉Доходность скучная, но в подборку просился хотя бы один "плывунец" для неквалов. Качественный дебютный флоатер от сибирских электриков. Если кому-то в консервативную часть портфеля нужны фундаментально надежные флоатеры с ежемесячным купоном выше ОФЗ-ПК - то велкам.

💎Эталон Финанс 2Р5 (фикс)

● ISIN: RU000A10EST2 ● Объем: 4,5% млрд ₽ ● Купон: 20% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 25.03.2029 ● Рейтинг: A- от ЭкспертРА и НКР ❗️Амортизация: 16% в даты выплат 31-32 купонов, 17% в даты выплат 33-36 купонов.

👉Купон весьма неплох для рейтинга А-, но и Эталон - не самый финансово устойчивый девелопер в стране (мягко говоря). Проц. расходы очень сильно давят на рентабельность, при этом убыток увеличивается 4-й год подряд. Для тех, кто верит, что ставку снизят, а стройка и ипотека оживут.

💎АПРИ 2Р14 (фикс)

● ISIN: RU000A10ERC0 ● Объем: 2,3 млрд ₽ ● Купон: 24,75% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 08.03.2031 ● Рейтинг: BBB- от НКР и НРА ❗️Амортизация: по 12,5% в даты выплат 39, 42, 45, 48, 51, 54, 57 и 60 купонов.

👉Если не устраивают 20% от Эталона, есть 25% от АПРИ! Самый доходный выпуск из подборки, а также самый длинный - аж на 5 лет без оферты. При таких вводных, торгуется НИЖЕ номинала - рынок не верит, что всё будет гладко. Аморт здесь играет отчасти в плюс, поскольку снижает риски эмитента, но начнётся он лишь спустя 3 года.

🎯Подытожу

По итогам размещений в 1-й половине апреля, не без труда отобрал 5+2 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся интересными с точки зрения соотношения риск/доходность.

Получилось 4 фикса и 3 флоатера. С интересными валютными размещениями пока туго. Жаль, что предлагаемые купоны снижаются вслед за КС.

💼Лично мне из этого списка больше всех нравятся оба выпуска ОДК (достойная фиксированная и "плавающая" доходность без оферт и амортизаций). Эталон и АПРИ - для тех, кто верит в несокрушимость наших застройщиков и имеет крепкие фаберже. Не ИИР.

🦥 Во 2-й половине апреля также будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.

$ABFI001P08 $ODK1P01 $ETLNF002P05 $APRI $APRIBO002P14